20170413-大华继显-市场动态_权重股反扑_恒指反弹225点_11页_1mb

报告摘要

市場動態總結

核心內容

2017年4月13日港股市場表現受多方面因素影響，包括地緣政治風險、權重股反彈及內地經濟數據。恒指在東北亞地緣政治風險影響下一度受壓，但權重股反彈帶動大市轉跌為升，最終收市漲225點，報24313點。國指亦升42點，報10208點。大市總成交額達718億港元，上升股份816隻，下跌股份682隻。

外圍方面，美國航母打擊群向朝鮮半島進發，令市場擔憂地緣政治風險升溫，但午後市場情緒有所改善，恒指回升。然而，市場仍需警惕外圍不確定性及法國總統大選對港股的潛在影響。若恒指跌破24000點，可能下試23000至23500點。

中國3月CPI按年增長0.9%，低於預期但高於上月；PPI按年增長7.6%，為連續五個月後首次回落。中國海關總署將於當日公布3月份外貿數據，預期出口增長4.3%，進口增長15.5%。

主要觀點

港股反彈：權重股如匯豐、騰訊、本地地產股等帶動恒指回升225點，顯示市場對大型藍籌股的偏好。
地緣政治風險：美國航母動向增加市場擔憂，但未對港股造成太大衝擊。
內地經濟數據：CPI與PPI數據顯示中國通脹壓力較低，企業庫存補足可能接近尾聲，市場需關注未來工業需求。
外貿預期：出口預期增長4.3%，進口預期增長15.5%，反映內地經濟持續擴張。

關鍵信息

股票表現

最大成交：
- 騰訊控股：231.00港元，漲2.7%，成交3590.2億港元
- 香港盈富基金：24.60港元，漲0.8%，成交3553.1億港元
- 建設銀行：6.23港元，漲0.5%，成交1643.5億港元
- 建滔積層板：9.57港元，跌6.2%，成交1480.5億港元
- 汇丰控股：64.20港元，漲0.8%，成交1341.1億港元
最大升幅：
- 齊合天地：17%
- 华人饮食集团：23%
- 英特爾：184%
- 节能元件有限公司：22%
- 思科系統：60%
最大跌幅：
- 太平洋酒吧：-24%
- 安進公司：-33%
- 微軟：-39%
- 應用材料：-42%
- 星巴克：-67%

投資策略

耐世特（1316）：
- 維持「買入」評級，目標價12.50港元，潛在升幅+8.5%
- 2017年首季訂單金額增至262億元，主要由電動助力轉向（EPS）產品驅動
- 與東風汽車成立合資企業，以確保取得其EPS訂單
- 開發新一代EPS產品（第3代），預計2018年及2019年在歐洲及中國推出
- ADAS產品於2017年第二季至第三季交付500台，有助奠定基礎
- 純利預測為3.35億美元（2017）、3.83億美元（2018）、4.3億美元（2019）
聯邦製藥（3933）：
- 維持「買入」評級，目標價5.54/5.63港元，止蝕位4.91港元
- 股價於上升通道下限附近企穩，預計測試52週高位
中國海外發展（688）：
- 維持「買入」評級，目標價24.08/25.36港元，止蝕位22.27港元
- 股價上穿0.38倍回撤水平，預計測試0.62倍回撤水平

股市動態

港股通與滬股通：
- 滬股通餘額133.98億元，為全日額度130億元的103.06%
- 港股通餘額98.52億元，為全日額度105億元的93.83%
個股異動：
- 北京首都機場股價漲16.2%，成交2588%
- 珠海控股投資股價漲9.3%，成交4863%
- 中銀香港股價跌0.3%，成交154%
行業消息：
- 重型貨車產量及銷量均上升51.1%及53.4%
- 多間內地券商公布3月份營運數據，部分表現優於市場
經濟數據：
- 美國PPI按年增長7.6%，為連續五個月後首次回落
- 中國3月出口預期增長4.3%，進口預期增長15.5%
- 美國CPI按年增長2.6%，零售銷售增長0.2%

估值與財務數據

耐世特（1316）：
- 2017年預測市盈率11倍，低於行業平均13-15倍
- 維持「買入」評級，目標價12.50港元，基於2017年預測12倍市盈率
- 2017年純利預測335百萬美元，純利率7.7%
財務預測：
- 2017年收入預測4,340百萬美元，息稅折舊攤銷前利潤預測669百萬美元
- 2018年收入預測4,860百萬美元，息稅折舊攤銷前利潤預測755百萬美元
- 2019年收入預測5,410百萬美元，息稅折舊攤銷前利潤預測840百萬美元

重要披露與聲明

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總結

港股在地緣政治風險影響下一度受壓，但權重股反彈帶動市場走勢轉強。耐世特因業務增長及新項目推出，維持「買入」評級，目標價12.50港元。市場關注中國經濟數據及外貿表現，預期出口及進口均有所增長。技術分析顯示部分股票如聯邦製藥、中國海外發展可能測試關鍵阻力位。然而，外圍風險如法國總統大選及地緣政治因素仍需密切關注。

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