20231027-中邮证券-广立微-301095.SZ-广立微_收购亿瑞芯完善产品布局_软硬件协同优势持续显现_5页_412kb

广立微公司报告总结

公司概况

广立微（股票代码301095）是一家专注于集成电路领域的公司，主要提供成品率提升技术及相关软件工具。公司最新收盘价为8625元，总股本200亿股，流通市值97亿元。当前资产负债率为93%，市盈率较高，反映高增长潜力但伴随高风险。公司将通过收购亿瑞芯电子科技有限公司，增强在可测性设计（DFT）领域的布局，整合软硬件协同优势。

业绩表现

2023年前三季度，公司实现营业收入256亿元，同比增长45.16%；归母净利润51亿元，同比增长5063%；扣非归母净利润43亿元，同比增长6868%。季度分析显示，Q1至Q3收入和利润总体增长显著，但Q3净利润同比下降15.36%。公司研发投入持续加大，Q1至Q3研发费用分别为4.2亿、5.1亿、5.3亿元，占比维持高位，体现高创新属性。

主要事件：收购亿瑞芯

10月25日，公司发布三季度报告，并宣布收购上海亿瑞芯电子科技有限公司43%股权，完成后通过直接和间接方式控制亿瑞芯62%股权，使其成为控股子公司。亿瑞芯专注于集成电路可测性设计服务，此次收购将深化设计端与制造端的协同，完善产品生态。

投资建议

中邮证券维持“买入”评级，预计2023-2025年收入分别为568亿、890亿、1392亿元，归母净利润分别为196亿、297亿、490亿元。当前股价对应PE分别为90倍、59倍、36倍，目标市盈率逐步下降，反映增长预期。建议关注短期风险调整。

风险提示

主要风险包括：技术开发不确定、行业增长放缓、客户集中度高、规模扩张压力以及收入季节性波动。投资者需谨慎评估市场风险，并仔细阅读报告后的免责条款。