20231030-山西证券-广立微-301095.SZ-控股亿瑞芯完善现有产品生态_持续高研发投入拓展软硬件产品布局_5页_419kb

广立微（301095SZ）分析报告总结

公司业绩表现

• 2023年前三季度营收：256亿元，同比增长4516%
• 前三季度归母净利润：051亿元，同比增长5063%
• 单三季度：营收129亿元，同比增长3039%；归母净利润028亿元，同比下滑15.36%
• 高估值支撑：10月27日收盘价87.9元，市值983.7亿流通A股

研发投入与技术布局

• 研发投入持续增长：前三季度146亿元（同比增86.54%，营收占比57.05%）
• 软件延伸：开发DFM系列EDA工具、CMPEXPLORER建模工具，并拓展半导体数据分析系统（DATAEXP）
• 硬件升级：推出T4000型WAT设备，覆盖多领域测试需求，并扩展至WLR及SPICE分析

战略合作与收购

• 控股亿瑞芯：持股62%后整合DFT技术，完善良率提升解决方案，打通设计与制造数据链

公司激励与增长预期

• 股权激励计划：覆盖高管及核心技术骨干87人，目标2023-2025年营收翻倍、三年三倍增长

投资建议

• 评级：买入-A（维持）
• 财务预测：
  • 2023-2025年收入：580亿/998亿/1528亿（YoY630%/722%/531%）
  • 归母净利润：168亿/301亿/494亿（YoY373%/789%/643%）
  • PE：1046X/585X/356X

风险提示

• 晶圆厂扩产不及预期
• 新产品开发或客户拓展进度不达预期