20240415-中国银河-银行业行业点评报告_信贷投放均衡化_企业贷款结构偏优_4页

2024年4月15日，中国银河证券发布银行业行业点评报告，分析2024年3月金融数据。事件：央行公布3月金融数据，显示信贷投放均衡化，企业贷款结构偏优。社融增量环比回升至487万亿元，同比少增5142亿元，受高基数影响增速从年初收窄；新增人民币贷款329万亿元，总体保持合理增长，但政府债发行较慢。居民贷款需求疲软，短期和中长期贷款同比少增；企业贷款以中长期为主，结构优化，票据融资减少。企业存款环比改善明显，M1和M2增速分别为11%和83%，剪刀差扩大。投资建议：社融和信贷数据同比少增主要因均衡投放导向，增量维持高位，企业贷款结构偏优支持实体经济发展，利好银行资产端扩张。负债端居民存款增速放缓或缓解成本压力，综合因素看好数字。

报告强调风险，宏观经济增长低于预期可能导致资产质量恶化。个股推荐：中国银行（601988）、成都银行（601838）、江苏银行（600919）和常熟银行（601128）。