行业深度报告：工程机械行业深度报告：内外需“共振”，EPS上行_35页_4mb

工程机械行业深度报告摘要：报告分析了当前行业内外需求共振趋势，强调内销市场弹性大，海外拓展是突破新高的关键因素。内需方面，中国挖掘机销量已触底回升，预计将从2024年的低位回归中枢水平，受益于政策驱动如老旧设备更新和城中村改造。出海方面，国产品牌在全球市场的份额提升，尤其是沿“一带一路”地区，出口机型偏向高价值，带动利润增长。投资建议首选柳工、山推股份和恒立液压等标的，其次包括三一重工、徐工机械和中联重科。风险包括行业周期波动、海外市场挑战和贸易摩擦。总体上，A股工程机械估值处于低位，存在上行空间。

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