20260708-华源证券-6月工程机械行业主要产品销售点评_销量延续高增_内外需共振支撑增长_4页_1mb

工程机械行业6月销售点评总结

核心内容

2026年6月，工程机械行业主要产品销量延续快速增长态势，显示出行业整体仍处于景气周期中。分析师王彬鹏与戴铭余发布报告，对6月销售数据及行业趋势进行了深入分析，认为内需与外需均保持增长，但终端市场已进入由旺转淡阶段。

主要观点

1. 销量持续增长

• 挖掘机：6月销量25,445台，同比增长35.3%；1-6月累计销量152,320台，同比增长26.4%。
• 装载机：6月销量15,002台，同比增长24.9%；1-6月累计销量82,052台，同比增长26.7%。
• 增长动能：挖掘机单月增速高于累计增速，装载机单月与累计增速基本一致，显示核心品类销售仍具备较强增长潜力。

2. 内外需同步增长，出口表现更优

• 国内销量：6月挖掘机国内销量10,898台，同比增长33.9%；装载机国内销量7,002台，同比增长16.4%。
• 出口销量：6月挖掘机出口14,547台，同比增长36.4%；装载机出口8,000台，同比增长33.4%。
• 趋势分析：出口增速显著高于内销，表明海外市场是当前工程机械行业的重要增长引擎。国内需求则受益于设备更新、环保政策及重点工程推进。

3. 装载机电动化渗透率维持高位

• 电动装载机销量：6月国内销售4,215台，占比约60.19%；1-6月累计销售23,802台，占比约57.5%。
• 电动挖掘机销量：6月国内销量65台，出口34台；1-6月累计国内销量186台，出口135台，整体规模较小。
• 电动化优势：电动装载机在作业效率、能源成本及保养费用方面具备显著优势，逐渐被下游客户接受，预计未来占比将维持高位。

4. 开工端环比回落，终端市场由旺转淡

• 平均工作时长：6月为73.8小时，同比下降4.48%，环比下降4.61%。
• 平均开工率：6月为51.1%，同比下降5.83个百分点，环比下降1.25个百分点。
• CMI指数：6月为120.96，同比增长15.04%，环比下降4.92%，表明行业进入由旺转淡阶段。

关键信息

• 行业趋势：工程机械行业在2026年6月继续维持高增长，出口表现优于内销。
• 电动化发展：装载机电动化渗透率高，而挖掘机电动化仍处于导入阶段。
• 景气度变化：CMI指数显示国内市场需求开始由旺转淡，但整体仍好于2025年同期。
• 投资建议：建议关注徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等龙头企业。
• 风险提示：
  • 国内需求修复不及预期；
  • 海外市场拓展不及预期；
  • 重点工程及资金落地不及预期。

图表概览

投资评级说明

• 投资评级：看好（维持）
• 评级标准：以报告日后6个月内证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为依据。
• 行业评级：看好，意味着行业股票指数将超越同期市场基准指数。
• 基准指数：A股为沪深300，港股为恒生中国企业指数（HSCEI），美股为标普500或纳斯达克指数。

重要声明

• 分析师声明：报告观点为分析师个人看法，独立、客观，不与报酬直接相关。
• 一般声明：本报告为华源证券研究所所有，仅供客户使用，不构成投资建议。
• 信息披露声明：本公司可能持有报告中提及公司证券并提供相关服务，投资者需注意潜在利益冲突。

总结：2026年6月，工程机械行业销量持续增长，出口表现强劲，电动装载机渗透率高，行业景气度仍处于上升通道，但终端市场开始出现由旺转淡迹象。建议关注行业龙头，同时警惕潜在风险。