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贵金属早报——2026年6月1日总结

核心内容

2026年6月1日的贵金属早报涵盖了黄金与白银的市场分析，包括基本面、持仓数据、价格走势及市场预期等内容。整体来看，市场受到美伊谈判、经济数据及地缘政治风险的影响，呈现震荡走势。

主要观点

黄金

• 基本面：美伊谈判陷入拉锯战，金价回升；美国股市上涨，美债收益率下跌，美元指数走弱，人民币升值。
• 基差：黄金期货价格高于现货，基差为-5.43，表示现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单保持不变，偏空。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增仓，偏多。
• 预期：今日关注中美欧5月制造业PMI、欧元区4月失业率。特朗普发帖宣布将作伊朗战事最终决定，周末美伊谈判生变数，金价冲高回落。沪金溢价小幅收敛至2元/克。

白银

• 基本面：美伊谈判持续，银价震荡；美国股市上涨，美债收益率下跌，美元指数走弱。
• 基差：白银期货价格高于现货，基差为-178，表示现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单减少11051千克，偏多。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线下方，中性。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增仓，偏多。
• 预期：美伊协议僵持，风险偏好强劲，银价震荡。沪银溢价小幅收敛至1800元/千克左右。

关键信息

黄金

• 利多因素：全球动荡，中东停火；影子美联储显著，新主席将上任；经济衰退预期升温；特朗普关税风波再起。
• 利空因素：美伊局势再度升级，油价高涨；美联储加息预期升温；俄乌和谈预期乐观；对等关税失效。
• 逻辑：美伊冲突持续，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅。中期选举来临，动荡不止，宽松不止，宏观支撑仍存。
• 风险点：油价持续上涨，资金可能撤离贵金属；特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

白银

• 利多因素：全球动荡，中东停火；影子美联储显著，新主席将上任；特朗普关税风波再起；光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺博弈火热。
• 利空因素：美伊局势再度升级，油价高涨；美联储加息预期升温；风险偏好再度恶化；俄乌和谈预期乐观。
• 逻辑：美伊冲突持续，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅。中期选举来临，动荡不止，宽松不止，宏观支撑仍存。
• 风险点：油价持续上涨，资金可能撤离贵金属；特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

今日关注事件

• 09:45 中国5月RatingDog制造业PMI
• 11:00 英伟达GTC Taipei 2026大会开幕，黄仁勋发表主题演讲
• 14:00 英国5月Nationwide房价指数
• 14:30 瑞士4月实际零售销售
• 15:50 法国5月制造业PMI终值
• 15:55 德国5月制造业PMI终值
• 16:00 欧元区5月制造业PMI终值
• 16:30 英国5月制造业PMI终值
• 21:45 美国5月标普全球制造业PMI终值
• 22:00 美国5月ISM制造业指数、美国4月营建支出

价格走势

品种	价格	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2608	989.4	21.02	2.17%
沪银2608	18358	415	2.31%
COMEX黄金2608	4569.9	37.50	0.83%
COMEX白银2607	75.585	-0.327	-0.43%
SGE黄金T+D	983.97	20.92	2.17%
SGE白银T+D	18180	419	2.36%
伦敦金现	4538.16	42.33	0.94%
伦敦银现	75.292	4.00	-0.43%

价差分析

沪金12-6价差

• 趋势：价差波动较大，但整体较为平稳。

沪银12-6价差

• 趋势：价差波动极大，且处于历史极值状态。近3年价差中值为465元/千克。

黄金现货内外价差

• 2026/5/29：-1810.18元/克
• 2026/5/28：-1780.66元/克
• 趋势：内外价差波动较大，但整体保持平稳。

白银现货内外价差

• 2026/5/29：-507.17元/千克
• 2026/5/28：-474.34元/千克
• 趋势：内外价差波动极大，且处于历史极值状态。

持仓数据

沪金前二十持仓

• 2026年5月29日：多单量168,261，空单量49,951，净持仓118,310
• 2026年5月28日：多单量170,282，空单量49,060，净持仓121,222
• 增减：多单量-2,021，空单量+891，净持仓-2,912
• 幅度：多单量-1.19%，空单量+1.82%，净持仓-2.40%

沪银前二十持仓

• 2026年5月29日：多单量263,936，空单量205,830，净持仓58,106
• 2026年5月28日：多单量267,574，空单量207,976，净持仓59,598
• 增减：多单量-3,638，空单量-2,146，净持仓-1,492
• 幅度：多单量-1.36%，空单量-1.03%，净持仓-2.50%

COMEX金仓单

• 趋势：COMEX黄金仓单继续减少，但依旧处于高位。

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总结

• 黄金：受美伊谈判影响，金价震荡，主力多头增仓，但整体偏空。
• 白银：受美伊谈判影响，银价震荡，主力多头增仓，但整体偏多。
• 市场预期：关注中美欧制造业PMI及欧元区失业率，特朗普的决定可能影响市场走势。
• 价差：黄金和白银现货内外价差波动较大，但整体保持平稳。
• 风险：油价上涨、地缘政治风险、美联储加息预期及经济改善可能影响贵金属价格。