20211008-渤海证券-家电行业周报_10月空调排产计划较去年生产实绩增长4.6__12页_754kb

家电行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年10月空调排产计划及家电行业整体表现，指出行业整体呈现小幅增长，同时对市场走势、细分行业数据、行业要闻、重点公司动态以及投资建议进行了详细解读。

主要观点

• 行业整体表现：2021年10月，家用空调行业总排产计划为981.5万台，较去年同期增长4.6%。家电（中信）板块在本周（9.24-9.30）上涨1.28%，跑赢沪深300指数1.01个百分点，在30个中信一级行业中排名第4。
• 子行业表现：白色家电涨幅最大，达3.19%；厨房电器涨幅为1.54%；而照明电工及其他、小家电和黑色家电则分别下跌3.66%、2.58%和5.45%。
• 个股表现：火星人、*ST圣菜和长青集团涨幅居前，分别为11.37%、6.75%和5.60%；融捷健康、得邦照明和深康佳A跌幅居前，分别为-12.47%、-11.66%和-11.33%。
• 行业数据：白电方面，空调线下和线上销额及销量均出现下降，冰箱线上表现亮眼，洗衣机线上销量增长。黑电方面，线上销售表现优于线下。厨电和小家电线下销量均大幅下滑，线上表现相对稳定。
• 投资建议：分析师建议关注业绩超预期的低估值龙头公司，如美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。同时，新兴品类家电景气度持续提升，值得重点关注。
• 风险提示：包括宏观经济波动、疫情反复、汇率波动、终端需求下滑及海外出口景气度下降等。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数上涨0.27%，家电（中信）板块上涨1.28%，行业排名第四。
• 厨房电器涨幅1.54%，白色家电涨幅3.19%，照明电工及其他跌幅3.66%，小家电跌幅2.58%，黑色家电跌幅5.45%。
• 涨幅前三位为：火星人（+11.37%）、*ST圣菜（+6.75%）、长青集团（+5.60%）。
• 跌幅前三位为：融捷健康（-12.47%）、得邦照明（-11.66%）、深康佳A（-11.33%）。

2. 行业相关数据

白电数据

• 空调：线下销额同比下降21.24%，销量同比下降24.08%；线上销额同比下降7.32%，销量同比下降17.17%。
• 冰箱：线下销额同比下滑7.45%，销量同比下滑19.63%；线上销额同比上涨36.58%，销量同比上涨19.09%。
• 洗衣机：线下销额同比下降13.75%，销量同比下降25.41%；线上销额同比上涨29.87%，销量同比上涨8.97%。

黑电数据

• 彩电：线下销额同比下降4.86%，销量同比下降20.17%，均价上涨815元；线上销额同比上涨23.24%，销量同比上涨1.47%，均价上涨471元。

厨电数据

• 油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下降14.93%、15.54%和0.09%，销量分别下降20.92%、20.65%和15.97%。
• 线上销额分别同比下降2.88%、1.55%和上涨8.39%，销量分别下降20.98%、18.32%和12.93%。

小家电数据

• 豆浆机、料理机、养生壶和破壁机线下销额分别同比下降12.2%、9.36%、23.2%和8.49%，销量分别下降8.88%、2.51%、17.25%和3.61%。
• 线上销额分别同比下降5.5%、7.64%、上涨1.63%和下降21.59%，销量分别下降7.78%、6.7%、7.29%和20.1%。

3. 家电行业要闻

• 中国智能投影市场8月线上销量同比增长44%，销售额同比增长67%。
• 八部门联合印发《物联网新型基础设施建设三年行动计划(2021—2023年)》，目标到2023年底物联网连接数突破20亿。
• 亚马逊推出家庭机器人Astro，具备监控、设置日常事务和播放音乐等功能，并与迪士尼达成合作。

4. 重点公司动态

• 海尔智家：截至2021年9月30日，累计回购股份71,838,966股，占公司总股本的0.76%，支付总金额约19.94亿元。
• 新宝股份：截至2021年9月28日，累计回购股份7,315,600股，占公司总股本的0.88%，支付总金额约1.5亿元。

5. 投资建议

• 行业评级为“看好”，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。
• 投资建议包括：
  1. 关注业绩超预期及业绩迎来拐点的低估值龙头。
  2. 关注新兴品类家电，如智能投影、物联网相关产品等，享受行业高增长红利。

6. 风险提示

• 宏观经济环境波动。
• 疫情反复。
• 汇率波动造成汇兑损失。
• 行业终端需求严重下滑。
• 海外出口景气度下滑。