20250831-华龙期货-贵金属周报_特朗普解雇美联储理事库克引发美联储独立性担忧_金银飙升_9页_1mb

贵金属周报分析总结

核心因素：美联储独立性争议（特朗普解雇理事）、通胀数据支撑降息预期、黄金白银同步上涨。

一、本周市场动态

1. 特朗普解雇美联储理事事件

   • 8月26日，特朗普以库克涉抵押贷款“不当行为”解雇美联储理事库克，引发市场对美联储独立性担忧，黄金单日上涨0.83%至两周新高。
   • 库克随即提起法律诉讼，要求特朗普任命无效，并将于9月5日进入联邦法院听证。美联储或面临人事格局改变（可能4名理事支持特朗普立场），但FOMC地区联储主席仍独立于白宫提名。
   • 美联储前副主席布雷纳德警告：非正常改组可能导致通胀加剧和长期利率风险。

2. 8月通胀数据

   • 8月28日PCE数据表明美国核心通胀年率2.9%（预期2.8%），月度涨幅0.3%，仍高于美联储2%-2.5%目标区间。
   • 数据公布后，美联储9月降息25个基点的预期概率升至89%（前值85%），黄金应声短线拉升7美元。

二、贵金属价格表现

• 黄金：

  • COMEX主力合约（2512）周涨幅3.11%，收报3508.4美元/盎司，月涨幅创新高。
  • 全球最大ETF（SPDR）持金量增至977.68吨，连续三周增仓。
  • 技术面：多头目标指向2011年高点49.845美元，但仍需站稳40美元关口确认。

• 白银：

  • COMEX主力合约（2512）周涨幅3.02%，收报40.75美元/盎司。
  • iShares白银ETF持仓量增至15310吨，周增21.2吨。
  • 建议中长线投资者逢低布局多单，短期关注40美元支撑。

三、未来展望与建议

1. 宏观因素：

   • 美联储年内或开启大规模降息周期，但需观察通胀数据是否持续降温。
   • 地区联储将成为分散特朗普影响力的关键，关注9月褐皮书及ADP就业数据。

2. 操作建议：

   • 黄金：维持看涨立场，等待短期回调后布局多单。
   • 白银：突破40美元后可加仓，目标暂定于50.5美元。