20221205-银河期货-黑色产业链周度策略跟踪报告_9页_3mb

黑色产业链周度策略跟踪报告总结

核心内容概述

本报告为2022年12月5日发布的黑色产业链周度策略跟踪，主要分析了钢材、铁矿石、焦炭、焦煤等品种的市场表现、主要逻辑、操作策略及风险点。同时，报告包含多张图表，展示了相关品种的结算价、库存变化、成本价差、利润情况、供需数据等。

主要品种策略汇总

品种策略分析

钢材

• 方向：逢低做多
• 主要逻辑：
  • 疫情管控趋松，远月强预期不改。
  • 钢银库存显示螺纹累库、热卷去库，中厚板累库、冷轧涂渡去库放缓。
  • 现货成交疲软，05合约升水，远月预期强势。
• 策略：
  • 单边：逢回调做多05合约成材。
  • 期权：逢低买入螺纹05海鸥看涨。
• 风险点：
  • 需求证伪、供给过剩。
  • 美国、国内宏观变化。

铁矿石

• 方向：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 上周价格持续上涨，资金移仓换月加速。
  • 供应端收缩预期较强，进口库存低位支撑。
  • 国内地产政策放松，市场信心转变。
  • 当前价格已部分反映地产政策好转预期，进一步上涨动力不足。
• 策略：
  • 短期高位宽幅震荡，尝试逢高做空05合约。
• 风险点：
  • 地产政策实质落地情况。
  • 非主流矿发运情况。

焦炭

• 方向：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 焦炭价格稳中偏强，现货价格支撑明显。
  • 焦企开工积极性一般，库存去化。
  • 春节前煤矿停产预期增强，冬储需求支撑成本。
  • 市场逻辑偏向宏观，波动率大于成材。
• 策略：
  • 区间操作15反套。
• 风险点：
  • 下游钢厂冬储节奏。
  • 焦钢企业盈利情况。
  • 上游煤炭企业产量变化。

焦煤

• 方向：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 焦煤价格稳中偏强，蒙煤通关量维稳，山西煤矿受疫情影响减产。
  • 焦煤总供给稳中偏弱，成本支撑走强。
  • 市场逻辑偏向宏观，波动率大于成材。
• 策略：
  • 区间操作15反套。
• 风险点：
  • 政策变化。
  • 煤矿保供及下游冬储节奏。
  • 动力煤市场情况。

品种强弱排序

• 螺纹钢 > 热卷 > 焦炭 > 焦煤 > 铁矿石

市场背景与展望

• 宏观政策：
  • 美国非农数据优于预期，市场担忧美联储鹰派政策。
  • 国内房地产“三箭齐发”，政策利好加码，民营房企有望走出困境。
• 市场影响：
  • 房地产政策放松有望提振居民购房信心，拉动钢材需求。
  • 1、5合约走势分化，1月合约震荡偏弱，5月合约强势上涨。
• 产业链逻辑：
  • 钢材需求边际改善，但库存累库。
  • 铁矿石受地产政策影响，市场信心转变，短期高位震荡。
  • 焦炭和焦煤短期供需偏紧，成本支撑增强，波动率高于成材。

重点图表分析

• 图1、3、5、6、8、16、17、18、19、20、21、22、24、25、26、27、28：
  • 展示了螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、铁矿石等品种的结算价、库存变化、利润情况、成本价差等关键数据。
• 图2、4、9、10、11、12、14、15、29、30、31、32、33、34、35、36、37、38：
  • 用于分析供需变化、库存趋势、发货量、贸易商成交量等。

作者承诺与免责声明

• 作者尉俊毅具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
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