20230118-国泰期货-期债_债市多空博弈加剧_上行空间有限_4页_935kb

报告摘要

2023年1月18日，债市多空博弈情绪加剧，国债期货市场在经历前两日大幅调整后，迎来修复行情，但整体上行空间有限。短期内，市场预期存在分歧，但收益率曲线有所下移，显示一定的修复迹象。中长期来看，债市仍维持震荡下行趋势。

国债期货走势：1月17日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约上涨0.04%，5年期上涨0.05%，2年期上涨0.03%。市场情绪复杂，多空博弈加剧。
现券市场表现：国债收益率曲线下移1.50-2.25BP，2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移1.51BP、2.25BP和1.50BP至2.40%、2.73%和2.90%。信用债收益率曲线涨跌不一，AAA评级中短期票据收益率有所上行。
货币市场动态：银行间质押式回购市场成交24亿元，环比下降5.87%。隔夜shibor下跌17bp至1.48%，7天shibor下跌55bp至1.95%；14天和1个月shibor分别上涨9bp和10bp至2.80%和2.70%。
央行操作：为对冲税期和现金投放高峰，央行开展2050亿元7天期和3010亿元14天期逆回购操作，中标利率与此前持平。MLF超额续做，显示流动性支持态度。
经济数据：2022年全年GDP增长3.0%，分季度来看，一季度增长4.8%，二季度增长0.4%，三季度增长3.9%，四季度增长2.9%。四季度与三季度环比持平。12月社会消费品零售总额同比下降1.8%，其中除汽车外的消费品零售额下降2.6%，但全国网上零售额增长4.0%，实物商品网上零售额增长6.2%。

国债期货：
- 2年期主力合约TS2303：开盘价100.830，收盘价100.775，下跌0.080。
- 5年期主力合约TF2303：开盘价100.835，收盘价100.705，下跌0.215。
- 10年期主力合约T2303：开盘价99.985，收盘价99.800，下跌0.270。
活跃CTD券IRR：
- 2年期：210012.IB，IRR为1.74%。
- 5年期：220016.IB，IRR为0.74%。
- 10年期：220010.IB，IRR为-0.81%。
R007：约2.4492%。

质押式回购：1月17日银行间质押式回购市场共成交24亿元，环比下降5.87%。
shibor利率：
- 隔夜：1.8520%，上涨28.40个基点。
- 7天：2.1950%，上涨14.10个基点。
- 14天：2.7680%，上涨17.90个基点。
- 1月：2.2640%，上涨2.00个基点。
- 3月：2.3660%，上涨1.00个基点。