20210710-鲁证期货-甲醇周报_宏观环境利好_甲醇随势上行_7页_705kb

甲醇周报总结（2021/7/10）

核心内容

本周甲醇期货价格经历了先跌后涨的走势，主要受原油价格走弱影响，随后国内降准释放资金流动性，带动商品整体价格上涨，甲醇随之上行。尽管基本面偏弱，但宏观环境利好和资金面宽裕支撑了甲醇的走势，预计下周将呈现偏强震荡态势。

主要观点

• 价格走势：甲醇现货市场价格整体走弱，港口价格偏弱，基差也表现弱势。但期货价格在宏观利好和资金流动性改善的推动下有所回升。
• 宏观环境：国内降准释放资金流动性，对商品市场形成支撑，预计对甲醇价格形成一定利好。
• 基本面分析：甲醇基本面偏弱，港口库存持续累积，下游需求表现一般，但整体好于去年同期。
• 市场策略：建议下周对甲醇采取偏强震荡策略，可作为空配品种。
• 风险提示：大宗商品价格大幅走强可能带来风险。

关键信息

一、现货市场回顾

• 价格变化：太仓、鲁南、河北、河南、关中、陕北等地甲醇价格均出现不同程度的下跌，内蒙价格保持稳定。
• 基差表现：甲醇港口基差继续走弱，表明现货价格低于期货价格，市场情绪偏空。
• 库存情况：港口库存持续小幅累积，主要由于到港量增加和下游采购延迟。

二、基差及相关价差

• 基差变化：MA9月、MA1月、MA5月基差均有所走弱，显示期货价格相对现货价格的贴水扩大。
• 价差走势：MA9-1价差震荡，MA1-5价差波动不大，MA5-9价差略有收窄，预计反套策略将继续。

三、库存情况

• 港口库存：持续小幅累积，表明市场供应压力较大，需求疲软。
• 未来预期：预计下周港口库存仍将继续累积，对价格形成一定压力。

四、甲醇上游开工率

• 开工率变化：上游开工率小幅走弱，部分装置计划检修，包括内蒙古东能、新奥、世林，甘肃华亭，新疆新业，陕西榆林克矿等。
• 检修影响：检修装置产能合计达200万吨以上，预计下周内地供应量将有所增加。

五、甲醇下游开工率

• 下游表现：烯烃板块需求较好，醋酸板块开工率略有回升，甲醛板块开工率明显走弱。
• 整体需求：甲醇下游需求整体好于去年，但未出现明显上涨趋势。

六、下周行情预期

• 走势预期：下周甲醇价格预计偏强震荡，主要受宏观环境利好和资金流动性宽裕影响。
• 基本面因素：港口库存持续累积，基本面偏弱，可作为空配品种。

投资建议

• 策略：建议采取偏强震荡策略，关注宏观政策和资金面变化。
• 空配：鉴于基本面偏弱，甲醇可作为空配品种，但需警惕价格大幅上涨风险。

风险因素

• 大宗商品价格大幅走强：可能对甲醇价格形成上行压力。

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