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大越期货菜粕早报（2024.07.01）总结

基本面分析

短期菜粕呈现震荡偏弱趋势，受豆粕走势带动和技术性买盘支撑。国内油厂菜籽压榨量高位回落，库存低位且进口菜籽成本支撑期现价格。
气温回升支撑水产养殖需求，但进口加拿大油菜籽到港增多及国产油菜籽集中上市将对现货价格形成压力。供需基本面短期内偏空。

技术与持仓分析

• 基差：现货价2570，基差-67，贴水期货，偏空。
• 库存：菜粕库存345万吨，环比减少11.54%，同比增加326.9%，偏空。
• 盘面：价格位于20日均线以下，趋势向下，偏空。
• 主力持仓：空单净增，资金流出，偏空。

市场预期

短期内，菜粕将受豆类带动呈震荡走势，但仍受水产旺季托底，价格底部支撑尚可。
预期关注点：国内水产需求季节性变化及加拿大油菜籽进口量。

交易建议

• RM2409合约：日内震荡区间2580-2640。
• 操作策略：区间交易，建议期权策略。

关键风险

• 国内水产养殖需求短期偏淡风险
• 加拿大油菜籽进口到港增多风险

数据摘要

• 近期内进口菜籽到港增多，成本下降
• 油厂菜籽库存回落，但菜粕库存处于高位
• 价格与成交量数据中短期内呈现波动下降趋势

数据来源：大越期货投资咨询部