20240627-大越期货-菜粕早报_18页

菜粕早报总结（2024-06-27）

市场观点

菜粕价格近期震荡回升，主要受豆粕走势带动和短期技术性买盘支撑，但空方因素依然存在。前期空头信号包括高库存同比下降、进口菜籽丰和到港量增加。

支持因素

• 利多：菜粕需求进入水产旺季，支撑价格底部；国内油厂和库存回归低位，备仓状态改善。
• 关键数据：期末库存345万吨（周环比减少1154%），贴水期货，基差-66，价格短期承压。

抑制因素

• 利空：国产油菜籽集中上市和加拿大油菜籽丰产预期，进口到港量增加；短期水产需求偏淡风险。

价格预测

• 菜粕RM2409合约短期区间震荡，建议日内关注2580-2640价格区间。
• 操作建议：卖出虚值看跌期权。

风险点

• 水产需求下行或进口菜籽到港过量，可能导致价格进一步下跌。