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菜粕市场分析报告总结

基本信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：王明伟
• 从业资格证号：F0283029
• 投资咨询资格证号：Z0010442
• 交易咨询业务资格：证监许可# 1091

一、市场分析观点

多空因素平衡

• 偏多因素：现货需求旺季、库存低位支撑、政策反倾销征保证金刺激买盘、价格上行突破。
• 偏空因素：进口油菜籽到港量增加、国内库存增量、部分品种空单增加、主力合约持仓资金流出。

价格区间与趋势

• 菜粕RM2601合约预计区间震荡，短期关注上方压力位2688，下方支撑2640。
• 原油期价上行，综合多空信息判断，市场处于震荡偏强格局。

二、当前主要逻辑

市场焦点集中在以下两点：

• 国内水产养殖需求：维持旺季预期，提振菜粕现货需求。
• 加拿大油菜籽反倾销战：初步裁定成立并实施保证金征收，利空尚未最终确定结果。

三、主要风险点

1. 国内水产养殖需求阶段性回落（下行风险）。
2. 加拿大油菜籽到港量超预期增长，进口补充市场供应（下行风险）。

四、数据略览

• 菜粕现货价格维持震荡上行：福建现货价从2600元/吨升至2680元/吨。
• 库存变化：菜粕仓单高位运行，期初库存低位，后期有所增长。
• 供需变化：国内油菜籽产量上升，全球产量小幅下降，驱动行情波动。

五、免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场波动风险自担，投资者自行决策与本机构无关。