20230417-东海证券-食品饮料行业周报_糖酒会热度较高_马太效应将增强_18页_861kb

食品饮料行业周报总结（2023/4/10-2023/4/14）

市场表现

食品饮料板块本周下跌52.0%，白酒、啤酒、休闲食品子板块跌幅居前，分别下跌63.1%、56.9%和48.5%。整体表现疲软，在申万一级板块中排名最后。年初至今，除啤酒板块上涨外，多数子板块下跌。

白酒板块分析

糖酒会热度高于往年，参会人次超40万，参展企业增加30%，招商相对平稳。马太效应增强，名酒在淡季表现强劲，收割中小品牌库存；名酒全价位带布局提升集中度，建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、口子窖等。

非白酒板块分析

零食专营店扩张推动短期增长，但白牌崛起带来长线挑战；益生菌渗透率提升机遇显著；速冻和预制菜板块因便利性和冷链物流受益。建议关注盐津铺子、劲仔食品、科拓生物、安井食品等。

投资建议

超配白酒和非白酒公司，重点包括贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、盐津铺子等。短期关注零食、益生菌、预制菜机会。

风险提示

疫情影响、政策变化可能影响消费场景；竞争加剧可能导致业绩分化，需警惕库存问题。