> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝棒去库趋势不改总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月13日铝行业及上下游相关市场的主要数据与趋势，指出铝棒去库趋势不改，但整体供需仍偏过剩。同时，对氧化铝及铝合金的价格、库存、成本和利润进行了详细解读，并对市场策略和潜在风险进行了评估。 ## 主要观点 ### 铝现货市场 - 华东A00铝价为24450元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，现货升贴水为-50元/吨，较上一交易日上升10元/吨。 - 中原A00铝价为24400元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-100元/吨。 - 佛山A00铝价录得24340元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，现货升贴水为-160元/吨，较上一交易日下降20元/吨。 ### 铝期货市场 - 沪铝主力合约当日开于24720元/吨，收于24760元/吨，较上一交易日上涨135元/吨。 - 最高价24825元/吨，最低价24535元/吨。 - 全天成交215027手，持仓203906手。 ### 库存情况 - 国内电解铝锭社会库存为143.4万吨，较上一期减少2.4万吨。 - 仓单库存为429545吨，较上一交易日增加3964吨。 - LME铝库存为397100吨，较上一交易日减少2050吨。 ### 氧化铝市场 - 山西氧化铝价格为2735元/吨，山东为2715元/吨，河南为2740元/吨，广西为2730元/吨，贵州为2795元/吨，澳洲FOB价格为306美元/吨。 - 氧化铝主力合约当日开于2644元/吨，收于2641元/吨，较上一交易日下跌1元/吨，跌幅0.04%。 - 最高价2658元/吨，最低价2601元/吨。 - 全天成交295090手，持仓171953手。 ### 铝合金市场 - 保太民用生铝采购价格为18300元/吨，机械生铝采购价格为18700元/吨，价格环比无变化。 - ADC12保太报价为23700元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。 - 铝合金社会库存为3.93万吨，厂内库存为8.48万吨。 - 理论总成本为23773元/吨，理论利润为27元/吨。 ## 关键信息 ### 供需分析 - 铝行业整体仍处于供需过剩状态。 - 广西新增产能开始点火，但铝锭库存去库周期尚未到来。 - 随着铝水比例提高，预计国内铝锭库存将接近顶点。 - 当前盘面价格已跌至边际生产成本，成本支撑开始显现。 ### 市场策略 - 国内铝价上涨空间仍需看到顺利去库。 - 海外供需偏紧，LME库存跌破40万吨，支撑铝价。 - 铝棒库存去库趋势不改，可逢回调买入保值。 - 几内亚铝土矿指数即将推出，限量预期减弱，但成本支撑依旧。 ### 风险提示 1. 海外政策超预期扰动 2. 流动性变动超预期 3. 海外矿石供应出现新扰动 ## 图表说明 以下为报告中涉及的主要图表及数据来源： - **图1**：中国电解铝出口利润模型，显示LME0-3升水和LME电子盘收盘价。 - **图2**：SHFE铝升贴水，单位为元/吨。 - **图3**：LME铝季节性升贴水，单位为美元/吨。 - **图4**：国内铝季节性升贴水，单位为元/吨。 - **图5**：海内外氧化铝价格，单位为元/吨和美元/吨。 - **图6**：氧化铝进口盈亏，单位为元/吨。 - **图7**：LME铝库存季节性，单位为吨。 - **图8**：铝社会库存季节性，单位为万吨。 - **图9**：铝棒社会库存季节性，单位为万吨。 - **图10**：电解铝进口盈亏，单位为元/吨。 - **图11**：氧化铝总库存，单位为万吨。 - **图12**：电解铝厂内氧化铝库存，单位为万吨。 - **图13**：铝型材龙头企业开工率，单位为%。 - **图14**：铝线缆龙头企业开工率，单位为%。 - **图15**：铝板带箔周度产量，单位为万吨。 - **图16**：铝板带箔周度开工率，单位为%。 - **图17**：山西氧化铝进口矿成本，单位为元/吨。 - **图18**：电解铝加权成本，单位为元/吨。 - **图19**：生铝采购价格，单位为元/吨。 - **图20**：ADC12市场价，单位为元/吨。 - **图21**：ADC12理论利润。 - **图22**：ADC12-A00无锡现货价差，单位为元/吨。 - **图23**：铝合金锭总库存，单位为万吨。 - **图24**：国内废铝供应，单位为万吨。 ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 ## 联系信息 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得复制或引用。