20220710-太平洋-农林牧渔周报（第26期）_猪价持续大幅上涨_重点推荐养殖板块_16页_2mb

农林牧渔行业周报（第26期）总结

核心内容概述

本报告主要分析了农林牧渔行业的近期走势及投资机会，指出国内猪价持续上涨，推动行业整体表现优于大盘。养殖板块成为领涨行业，尤其是生猪养殖和动保行业，而种植板块则因异常天气和低库存导致粮价高位震荡。整体来看，行业处于景气高位或上行阶段，给予“看好”评级。

主要观点

1. 养殖产业链

生猪行业

• 猪价上涨：猪价近期大幅上涨，主要受养殖端压栏和出栏减少影响。
• 价格数据：全国22省市生猪出厂价23.21元/公斤，周涨3.01元；仔猪价格45.18元/公斤，周涨0.7元；二元母猪价格35.64元/公斤，周涨0.37元。
• 市场预期：养殖端对Q3-Q4猪价上涨预期强烈，预计压栏将推动猪价继续上涨。
• 产能变化：母猪料产量和疫苗批签发数据表明前期产能去化超预期，猪价进入新上涨周期。
• 推荐公司：天康生物、科前生物为“买入”；登海种业为“增持”；推荐四朵金猪（牧原、天康、金新农、唐人神），并关注温氏、傲农、巨星、新五丰、天邦。

白鸡行业

• 价格走势：鸡苗价下跌，毛鸡价微跌，但短期供给偏紧，预计鸡价震荡上行。
• 产能情况：父母代在产存栏环比微增1.3%，存栏水平低于常年均值5%。
• 行业影响：欧美禽流感疫情可能影响国内引种，长期供给收缩，利好鸡价。
• 推荐公司：重点推荐益生和民和，关注圣农。

黄鸡行业

• 价格表现：立华黄鸡售价14.13元/公斤，月涨1.09元；温氏黄鸡售价14.63元/公斤，月涨1.09元。
• 供给状况：父母代种鸡在产存栏环比增1.5%，同比减6.9%，低于常年均值4%。
• 长期趋势：环保约束和活禽改冰鲜将优化竞争格局。
• 推荐公司：重点推荐立华股份，关注温氏股份和湘佳股份。

动保行业

• 行业前景：猪周期反转，疫苗景气回升；规模化养殖、技术升级和政策推动将带动市场扩容。
• 估值情况：动保公司估值处于历史底部，投资安全边际高。
• 推荐公司：科前生物为“买入”，因其研发优势和低估值。

2. 种植产业链

种植行业

• 市场情况：国内粮价受异常天气和低库存影响，中短期高位震荡。
• 政策支持：粮安政策推动种植业重要性提升，维持“看好”评级。
• 推荐公司：苏垦农发为“买入”。

种业行业

• 政策动向：转基因种子上市进程临近，将扩大市场空间，重塑格局。
• 推荐公司：关注登海种业和隆平，推荐玉米种业投资机会。

关键信息

• 行业评级：整体“看好”。
• 重点推荐：生猪养殖（牧原、天康、金新农、唐人神）、动保（科前生物）、玉米种业（登海、隆平、大北农）。
• 个股表现：上周涨幅前3名是傲农生物、巨星农牧、正邦科技；跌幅前3名是祖名股份、神农科技、*ST景谷。
• 风险提示：包括突发疫病、畜禽及水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

行业数据

养殖业

• 生猪价格：23.21元/公斤，周涨3.01元。
• 鸡苗价格：1.63元/羽，周跌0.07元。
• 白羽肉鸡价格：4.73元/公斤，周跌0.02元。
• 能繁母猪存栏：4192万头，环比增0.34%，同比减8.15%。

饲料业

• 肉鸡料价：4.03元/斤，周环比持平。
• 育肥猪料价：3.82元/公斤，周涨0.01元。
• 蛋鸡饲料价：3.24元/公斤（第17周）。
• 全国饲料单月产量同比减8%。

水产养殖业

• 海参、扇贝、对虾、鲍鱼大宗价分别为160元/公斤、10元/公斤、310元/公斤、80元/公斤。
• 草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼批发价分别为16.81元/公斤、21.53元/公斤、14.25元/公斤、13.61元/公斤。

粮食及其他

• 白糖现货价：5892元/吨，周涨2元。
• 棉花价：17929元/吨，周跌475元。
• 小麦收购价：3115元/吨，周跌1元。
• 豆粕现货价：4093元/吨，周跌36元。
• 玉米收购价：2814元/吨（第22周）。
• 粳稻现货价：2794元/吨（第22周）。

投资策略

• 重点推荐：生猪养殖、动保、玉米种业和粮食种植。
• 理由：猪价上涨推高通胀预期，各子行业均处景气高位或上行阶段。
• 估值优势：养殖个股头均市值处于历史均值以下，动保公司估值处于历史底部。

评级说明

• 行业评级：

  • “看好”：预计行业回报高于市场5%以上。
  • “中性”：预计行业回报介于-5%与5%之间。
  • “看淡”：预计行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • “买入”：预计个股相对大盘涨幅15%以上。
  • “增持”：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • “持有”：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • “减持”：预计个股相对大盘涨幅-15%以下。

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 联系方式：电话010-88321761，邮箱chengxd@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190511050002

投资建议

• 关注机会：重点配置景气上行且估值合理的生猪养殖和动保行业。
• 政策催化：玉米种业因政策支持和转基因落地，具备增长潜力。
• 风险提示：需警惕突发疫病、价格波动和原材料价格变化。

附：投资团队联系方式