20221009-太平洋-农林牧渔周报（第39期）_猪价创年内新高_重点推荐养殖产业链_17页_2mb

农林牧渔行业周报（第39期）总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现优于大盘，重点推荐养殖产业链。猪价创年内新高，养殖板块景气度持续上升，动保、饲料、种植等行业亦有不同幅度的上涨。行业分析师程晓东认为，养殖产业链具备较强的投资价值，尤其在猪价和肉鸡价格的推动下，相关企业有望迎来业绩提升和估值修复。

主要观点

养殖产业链

1. 生猪

   • 猪价持续上涨，国庆期间再创新高，全国22省市生猪出场价26.07元/公斤，仔猪价格48.2元/公斤。
   • 二次育肥现象增多，导致出栏延迟和短期供给减少，推动猪价上涨。
   • 4季度供需双增，但供给增幅小于需求，预计猪价将环比上涨，年末或达全年高点。
   • 行业产能修复缓慢，预计本轮猪周期表现超预期，高猪价将持续至明年中期。
   • 养殖个股估值处于历史底部，安全边际高，推荐牧原、天康、金新农和唐人神。

2. 白鸡行业

   • 鸡价在成本线上方偏强震荡，主产区鸡苗均价3.6元/羽，毛鸡均价4.42元/公斤。
   • 行业产能自2021年以来持续去化，父母代在产存栏回落至均衡水平。
   • 欧美禽流感疫情导致祖代鸡引种暂停，预计4季度父母代鸡苗供需趋紧，产品价格上涨。
   • 白鸡公司股价处于底部，建议关注配置机会，重点推荐益生、圣农和民和。

3. 黄鸡行业

   • 黄鸡价格快速上涨，9月立华黄鸡售价18.66元/公斤。
   • 行业产能持续去化，目前处于历史低位。
   • 中短期供给偏紧，鸡价震荡上涨；长期来看，环保和活禽改冰鲜将优化竞争格局。
   • 重点推荐立华，关注温氏和湘佳。

4. 动保行业

   • 维持“看好”评级，推荐科前、瑞普、回盛和中牧。
   • 兽用疫苗批签发数量环比上升，受猪周期反转和动保产品需求回升影响，行业景气度提升。
   • 国产宠药和非瘟苗研发持续推进，推动板块估值提升。

种植产业链

1. 种植

   • 国内粮价受异常天气、低库存和国际粮价上涨影响，预计高位震荡。
   • 推荐苏垦农发，关注其在种植领域的表现。

2. 种业

   • 长期看好，转基因政策落地将提振玉米种业估值。
   • 推荐登海种业、隆平高科和大北农。

行情回顾

• 农业板块：申万农业指数上周下跌1.93%，优于上证综指（-2.07%）和深成指（-2.06%）。
• 细分行业表现：饲料和动保上涨，涨幅分别为1.77%和未明确，其他子行业下跌。
• 个股表现：前10大涨幅个股主要集中在饲料板块，涨幅前三为天马科技（+12.97%）、金河生物（+5.85%）和海大集团（+4.54%）；前10大跌幅个股集中在种植板块，跌幅前三为亚钾国际（-9.17%）、万向德农（-9.84%）和苏垦农发（-10.51%）。

行业数据

养殖业

• 生猪：第39周全国22省市生猪出厂价26.07元/公斤，环比上涨1.83元；8月末全国能繁母猪存栏4324万头，环比增长0.6%。
• 肉鸡：第39周山东烟台鸡苗均价3.6元/羽，毛鸡均价4.42元/公斤；肉鸡养殖环节单羽盈利0.21元，环比增加0.09元。
• 能繁母猪：8月末全国能繁母猪存栏同比减少4.8%。

饲料业

• 肉鸡料均价4.1元/斤，育肥猪料均价3.84元/公斤；饲料单月产量同比减少6.6%。

水产养殖业

• 威海市场海参、扇贝、对虾、鲍鱼大宗价分别为140元/公斤、12元/公斤、280元/公斤、106元/公斤，周环比持平。

粮食及其他大宗农产品

• 第39周，国内玉米收购价2887元/吨，周跌29元；豆粕现货价5229元/吨，周跌18元；小麦收购价3123元/吨，周涨15元；粳稻现货价2778元/吨，周跌2元。

风险提示

• 突发疫病风险
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

重点推荐公司

投资评级说明

附：分析师信息

• 程晓东
  • 电话：010-88321761
  • 邮箱：chengxd@tpyzq.com
  • 执业资格证书编号：S1190511050002
  • 研究领域：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料
  • 曾获2019、2020年金牛奖农业第五名，2021年WIND金牌分析师第五名

附：销售团队联系方式