20240205-华龙证券-建筑材料行业周报_重点项目_三大工程_加速推进_有望提振相关建材需求_14页_1000kb

建筑材料行业周报（2024年2月5日）

行业整体趋势

• “三大工程”推进：各地超万亿重点投资项目发布，提振建材产品需求。
• 地产政策修复：利好政策或带动房地产市场恢复，改善建材行业需求。
• 评级：维持建材行业“推荐”评级。

玻璃行业分析

• 现状：华北市场因中下游备货支撑，成交活跃，库存减少；华南、西南地区下游放假，采购谨慎，库存增加。
• 展望：下周产量或小幅下降，但供应仍高位；需求疲软，企业库存压力大，市场稳中偏弱。
• 重点公司：旗滨集团（601636SH）、金晶科技（600586SH）。

水泥行业分析

• 现状：春节临近，下游停工导致需求下滑，价格小幅回落，多地水泥企业发货降至1-4水平。
• 展望：市场进入休市期，价格趋于稳定；地产政策或修复需求，带动行业复苏。
• 重点公司：上峰水泥（000672SZ）、海螺水泥（600585SH）、天山股份（000877SZ）。

消费建材分析

• 原料价格：2023年初原燃材料价格同比下滑，行业盈利能力改善。
• 子领域：
  • 防水：东方雨虹（002271SZ）
  • 管材：伟星新材（002372SZ）、中国联塑（2128HK）
  • 涂料：三棵树（603737SH）、亚士创能（603737SH）

风险提示

1. 宏观环境不利变化。
2. 数据来源错误。
3. 基建建设进度不达预期。
4. 市场需求不及预期。
5. 公司业绩不及预期。
6. 房地产政策效果不及预期。

投资建议

• 关注行业龙头，把握“三大工程”和地产修复带来的需求增量。
• 短期玻璃稳中偏弱，水泥需求休市恢复需耐心等待政策效果。