20240205-中国银河-建筑材料行业周报_利好地产政策持续释放_节后需求有望回升_12页_1mb

建筑材料行业周报核心观点与总结

• 水泥：本周水泥价格小幅下行，因假期临近北方需求基本停滞，南方需求减少，全国水泥磨机开工负荷下降。供给方面，北方地区仍处于冬季错峰停窑阶段，南方停窑规模扩大，短期内供给变化不大。节后气温回升有望带动需求增长，3月错峰停窑结束将增加供给。建议关注南方区域需求动态。

• 浮法玻璃：本周浮法玻璃价格小幅上涨，但需求继续转弱，下游加工厂停工增多，中下游备货为主。供给端产量小幅上升，库存略有增长，但仍处于历史低位。短期价格以稳为主，中长期地产保交付政策或推动需求上行。

• 玻璃纤维：粗纱与电子纱本周价格暂稳。下游需求逐步萎缩，厂家出货一般，高成本为价格提供支撑但库存压力大。短期弱势运行，中长期风电、新能源车等需求扩张支持行业成长。

• 消费建材：地产政策优化如限购放松，利好消费建材需求。尽管2023年零售额同比小幅下降，但12月修复明显。龙头企业渠道下沉加速，市占率提升。推荐关注东方雨虹、北新建材等企业。

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹（002271SZ）、公元股份（002641SZ）、北新建材（000786SZ）、伟星新材（002372SZ）、科顺股份（300737SZ）。
• 水泥：推荐海螺水泥（600585SH）、华新水泥（600801SH）、上峰水泥（000672SZ）、冀东水泥（000401SZ）。
• 玻璃：推荐旗滨集团（601636SH）、凯盛新能（600876SH）。
• 玻纤：推荐中国巨石（600176SH）。
• 新材料：推荐硅宝科技（300019SZ）。

风险提示

• 原料价格大幅波动、下游需求不及预期、新增产能超预期、地产政策执行延迟等风险需关注。