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国盛证券2023年11月28日研究报告总结

报告声明

• 研究报告内容由国盛证券有限责任公司发布，包含重大研究观点及行业分析。
• 报告涉及宏观经济、固定收益、汽车、医药生物、计算机等多领域分析。
• 提及数据及分析仅供参考，不作为投资决策的唯一依据。

主要内容

宏观经济：10月企业盈利加速放缓

• 观点摘要

  • 工业企业盈利同比增速正增长，但斜率明显放缓，与出口、通胀等信号一致，显示经济修复基础仍薄弱。
  • 预计年内政策仍以扩张基调为主，包括降准降息、提前发债、活跃资本市场等措施。
  • 短期关注中央经济工作会议信息，政策目标可能定为偏高水平。

• 风险提示

  • 外部环境、政策力度变化。
  • 经济规律失效风险。

固定收益：利率债多空信号偏多

• 主要观点

  • 国盛基本面高频指数持平（前值略高），利率债多空信号仍偏多。
  • 债券价格短期企稳，需求偏弱。

• 风险提示

  • 房地产行业不确定性。
  • 经济数据偏差风险。

研究视点

1. 汽车行业

1.1 特斯拉北美降价及电动皮卡交付

• 核心事件
  • 特斯拉北美提供库存车折扣＋税收抵免，四季度销量有望提升。
  • 特斯拉首批电动皮卡将于2023年12月交付，助力冲量。
• 投资建议
  • 关注特斯拉及华相关产业链，如小鹏、长安、赛力斯等主机厂及博俊科技、新泉股份等供应商。
  • 自动驾驶（FSD落地）为主题，推荐已签华为合作协议的长安汽车等。

2. 医药生物

2.1 药用玻璃行业变化与“较难冬天”主题

• 市场表现
  • 申万医药指数当周环比上升，跑赢大盘。
• 主题分析
  • 关注“较难冬天”（支原体肺炎、流感等）、减肥药结构性表现及基因编辑主题。
• 投资建议
  • 抉择三大方向：底部资产+2024改善、新需求大单品、技术平台型企业。
  • 重点关注细分领域周期拐点及科技逻辑驱动个股。

3. 计算机 & 华为智车

3.1 长安汽车与华为合作事件

• 事件梳理
  • 长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，拟共同成立智能系统及部件公司。
  • 华为在自动驾驶、座舱等领域技术合作持续推进。
• 行业展望
  • 智车产业链迎演化红利，参与合作生态的公司有望受益。
• 投资建议
  • 关注华为智车核心企业：长安、赛力斯、德赛西威等，以及经纬恒润、阿尔特等技术和资源整合方。

免责声明

• 国盛证券提示投资人注意：投资建议仅为参考，不构成具体操作建议。
• 投资者应自行依据自身情况评估，不承担因报告内容产生的法律责任。
• 报告数据来源于公开资料，准确性不高，不对预测结果承担直接或间接责任。

提示：完整报告包含详细季度数据、图表和多领域深度分析，以上为内容提炼关键摘要。