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盛达资源（000603）三季报点评总结

盛达资源2024年三季报显示，公司Q3单季度归母净利润117亿元，同比大增603.6%；扣非归母净利润115亿元，同比增长539.5%，业绩整体符合市场预期。

黄金业务方面，公司计划收购鸿林矿业47%股权，完成后实现100%控股，相关利润并入上市公司，强化黄金属性。交易对价预估36亿元，处于合理区间。鸿林矿业的菜园子铜金矿预计2025年7-9月试生产，将带来黄金增量产出，资源量和品位数据支持产量增长潜力。

白银业务中，金山矿业已如期完成技改，预计Q4产量稳步释放。2023年矿产白银产量37吨，技改后成本降低，未来产量和利润有望显著提升。截至2024年10月30日，白银价格同比大幅上涨64%，预计Q4业绩环比和同比继续保持增长，叠加金山复产和银价强势，催化剂充足。

白银具有贵金属和工业金属双重属性，流动性溢价高，未来银价可能持续强势。盈利预测显示，2024-2026年营业收入和归母净利润年均高速增长，对应PE估值从268倍降至1175倍，维持“买入”评级。

风险包括项目进度延迟和白银价格波动。总体来看，公司业绩受益于金属价格上涨和资产整合，看好其成长潜力。投资建议以增持为主，需关注市场变化。

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