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债券市场日报（4月17日）总结

核心内容概览

2015年4月17日，债券市场整体呈现收益率波动、资金利率下行、市场活跃度有所回升的趋势。同时，股市表现强劲，对债券市场产生一定影响。此外，国内政策层面持续推动金融、经济及民生相关改革，对市场预期产生积极影响。

主要观点与关键信息

一、二级市场表现

• 货币市场利率：多数走低，交易所质押回购利率大幅下行，市场流动性有所改善。
• 国债收益率：
  • 1年期国债收益率下行0.5个基点至3.165%
  • 3年期国债收益率上行3个基点至3.230%
  • 5年期国债收益率下行1个基点至3.390%
  • 7年和10年期国债收益率持平。
• 金融债收益率：
  • 国开债收益率整体下行，其中3年期下行1个基点至3.80%，5年期下行4个基点至3.90%
  • 非国开金融债收益率曲线整体下行0-2个基点，幅度弱于国开债。
• 信用债市场：
  • 短融市场交投活跃，但收益率小幅波动，集中在半年内高评级品种。
  • 中票交易活跃，收益率下行。
  • 企业债成交活跃，短端收益率下行，长端收益率上行。
• 债券市场指数：
  • 中债综合指数（净价）上涨0.0114%
  • 中债综合指数（财富）上涨0.0239%
  • 上证国债指数收盘持平，上交所公司债、企业债指数均小幅上涨。

二、资金利率变化

• Shibor：整体下行，其中隔夜Shibor下跌3个基点至2.2680%，1个月期Shibor下跌3.2个基点至4.3140%
• 银行间质押回购利率：
  • 1天期报2.2318%，下跌3.88个基点
  • 7天期报2.8569%，下跌2.14个基点
  • 14天期报3.4243%，上涨5.60个基点
  • 1个月期报3.9807%，下跌5.05个基点
• 交易所质押回购利率：
  • 1天期报0.665%，下跌244个基点
  • 7天期报2.17%，下跌83个基点
  • 14天期报2.50%，下跌80个基点

三、新债发行与上市

• 4月20日发行债券：计划发行规模580亿元，包括15农发10、15农发08（增发）、15农发05（增2）、15贴现国债02等19只债券。
• 4月20日上市债券：共15只债券上市，发行规模288亿元，包括15贴现国债01、15洋口港债、15财源债等。

四、国债期货交易

• 10年期国债期货T1509：收盘报96.3元，上涨0.13%，成交1613手。
• 5年期国债期货TF1506：收盘报97.295元，上涨0.08%，成交10115手。
• 其他合约：T1512、TF1509、TF1512均有不同程度的上涨或下跌。

五、政策动态

1. 李克强总理考察金融单位：
   • 强调金融调控要服从大局，加大定向调控和结构性改革力度。
   • 提出支持小微企业、推动股票发行注册制、加快债券市场互联互通等。
2. 国务院出台支持外贸政策：
   • 提出五个方面政策措施，包括优化口岸服务、加强口岸建设、深化口岸协作等。
3. 发改委推进电力体制改革：
   • 有序向社会资本放开配售电业务，推进电力市场化改革。
4. 证监会规范两融业务：
   • 提出七方面规范要求，严禁开展伞形信托。
5. 发改委推进经济体制改革：
   • 重点推进国企国资、金融等8项改革，旨在激发市场活力，促进经济结构优化。
6. 财政部规范地方债预算管理：
   • 市县级政府发行一般债券需纳入省级规模管理，由省级财政部门代办。
7. 多地出台公积金新政：
   • 10省份调整公积金政策，5地上调贷款额度，促进房地产市场活跃。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对上证指数/深证成指的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，分别表示行业超越、持平、弱于市场整体表现。

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