20241030-华创证券-汇川技术-300124.SZ-2024年三季报点评_电车业务维持高增_通用自动化或迎拐点_5页_682kb

汇川技术（300124）2024年三季报分析总结

1. 报告基本概况：华创证券于2024年10月分析了汇川技术（300124）2024年三季报，当前股价为56元。报告将维持“强推”评级，并上调了未来三年的收入与净利润预测，目标价为691元。

2. 新能源汽车业务表现：
   前三季度营收达254亿元，同比增长262%。其中，新能源汽车业务收入为104亿元，同比增长96%。其子公司联合动力双电控装机量同比增长100%，市场份额提升至17.9%，体现出在电控领域的领先地位。常州、泰国、匈牙利工厂稳步推进，新能源汽车业务整体进入兑现期，有望成为新的利润增长点。

3. 通用自动化业务动态：
   通用自动化前三季度收入增长4%，但其中部分产品（如PLC&HMI）增速下降。公司正在通过强化战区管理、推动出海战略等举措推动业务拐点，预计2024年第四季度或迎来增长转折，2025年有望加速发展。

4. 盈利预测与投资建议：
   调整后公司盈利预测为2024-2026年归母净利润分别为485亿、579亿和694亿元，对应EPS分别为18.1元、21.6元、25.9元。基于2025年32倍PE给出目标价691元，维持“强推”评级。

5. 风险提示：
   行业复苏不及预期、通用自动化短期承压、新能源车业务盈利下滑等风险依然存在。

财务指标摘要：
2024E：营收457亿元，净利润579亿，PE 26倍。