20250803-国泰期货-C3产业链周度报告_64页_6mb

LPG部分总结

1. 价格与价差：进口成本下降，但国际液化气价格走弱导致国内价格弱势震荡。本周CP价格低位出台，FEI丙烷贴水缩窄后再度走低，市场供应压力主导情绪。
2. 供应：国产商品量持平，进口船期增加至60.5万吨，集中到港；中东发运量减少，向日韩和东南亚发运量下降。
3. 需求：民用气需求疲软，PDH开工率小幅回落，M
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   C3产业链周度报告
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LPG部分 - 价格与价差

• 核心观点：进口成本走低、国际价格走弱，国内LPG价格呈弱势窄幅波动。
• 供应：国产商品量52.7万吨（+0.3%），进口量60.5万吨，成本端CP价格低位出台，FEI贴水走窄后回落。
• 需求：民用燃烧需求疲软，C3产业链供需双弱，PDH开工率小幅下降。
• 库存：民用气库存降幅收窄，部分地区去库，港口累库现象明显。

**丙烯部分 - 供应与需求 **

• 价格与价差：供需宽松导致价格承压，丙烯市场价格低位震荡，MTO利润低于24年同期。
• 供应：丙烯产量减少1.4万吨至116.4万吨，PDH装置减少检修。
• 需求：下游需求分化，PP粒料利润提升，但PDH与MTO利润承压。
• 开工率：丙烯总体开工率73.0%（-0.9%），PDH开工率72.6%（-0.5%）。

整体观点
LPG：进口成本支撑有限，供需疲软压制价格；丙烯：供需宽松持续，预计下周价格难有驱动性上行。
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