20150607-广发证券-主题策略周报_国企改革风起_新组合与新龙头探讨_17页_1mb

国企改革主题周报总结

核心内容

本周国企改革主题表现强势，尤其受广州国企改革方案推动，广东国资改革指数涨幅达16.03%，重点推荐的三只公司周平均涨幅为17.41%。报告指出，国企改革政策持续出台，混合所有制改革成为重点方向，防止国有资产流失政策有助于托底国有上市公司资产价格。此外，冬奥会主题亦受到市场关注，但其投资逻辑尚不明确，可能以短期脉冲式行情为主。

主要观点

• 国企改革将持续强势：投资者对国企改革主题关注度显著提升，政策持续出台为市场提供支撑。
• 政策背景：6月5日，中央全面深化改革领导小组第十三次会议通过了《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》等，标志着国企改革整体方案接近尾声，进入政策陆续出台阶段。
• 改革方向：国企改革主要围绕混合所有制、国资金融控股平台和国资发展平台三大主线展开，推动资产证券化、引入战略投资者和优化激励机制是关键措施。

关键信息

国企改革重点公司与集团

• 中国诚通集团：作为第二批央企改革试点中的国有资本管理公司试点，受到重点推荐。
• 一汽系与东风系整合：汽车行业的整合值得关注，可能带来新的改革机会。
• 广州国企股：珠江钢琴、珠江啤酒、东方宾馆、广日股份是当前阶段地方国企改革的龙头，广州金控亦值得关注。
• 其他重点标的：
  • 方兴科技：凯盛科技集团的重要上市平台，混合所有制改革持续推进。
  • 洛阳玻璃：转型为高端电子玻璃，具备进口替代潜力。
  • 浦发银行、交通银行、兴业银行：均是混合所有制改革的试点银行，有望实施员工持股。
  • 省广股份：通过开放平台策略打造“新省广”，在大数据、数字营销等领域有较强竞争优势。
  • 通产丽星：隶属深圳市国资委，高管人事变动或加速改革进程。
  • 鲁商置业：有望受益于山东省国企改革，强化激励机制。
  • 合肥城建：通过资产注入，成为兴泰集团唯一上市公司。
  • 国电南自：华电集团旗下的高技术上市公司，推进资产运营改革。
  • 老凤祥、天虹商场：分别在品牌和社区服务方面具备国企改革预期。

广州国企改革方案亮点

• 混合所有制改革：至2020年，竞争性领域市属企业将实现整体上市或至少控股一家上市公司。
• 国资金融控股平台：推动“232”战略，即打造2家金融控股平台、3家银行、2家证券公司，加速金融业发展。
• 国资发展平台：广州国资发展控股有限公司（广州国发）已成为重要的国资运营平台，未来可能注入更多资产。

广州重点上市公司

• 珠江钢琴：全球最大的钢琴制造商，正在向文化企业转型，拥有丰富文化资源，未来资产注入预期强烈。
• 珠江啤酒：广州市国资委旗下唯一食品饮料上市公司，盈利能力较弱，但有望通过资产注入提升业绩。
• 东方宾馆：成为岭南集团唯一上市公司，未来资产整合预期较高。
• 广日股份：涉及电梯及智能制造，未来有望受益于国资改革政策。

冬奥会主题

• 国务院副总理刘延东将赴瑞士洛桑参加冬奥会候选城市陈述会，预计7月31日公布结果前，市场关注度将不断提升。
• 由于冬奥会将在2022年举办，目前投资逻辑仍不明确，可能以短期脉冲式行情为主，相关标的包括北辰实业、河北宣工、国旅联合、中体产业、探路者等。

国企改革动态跟踪

中央层面

• 国资委：发布通知，要求央企加大内部资源整合，推动资产证券化。
• 交通银行：混改方案已上报国务院，预期两周内获批。
• 发改委：推动能源消费、供给、技术和体制革命，加速石油天然气体制改革。
• 中央全面深化改革领导小组：审议通过多项改革政策，包括加强党的领导、防止国有资产流失等。

地方层面

• 四川：出台白酒产业转型升级政策，鼓励混合所有制改革。
• 省广股份：公布股票期权激励计划草案，拟向267人授予903.30万份股票期权。
• 珠江啤酒：控股股东100%国有股权划入广州国资发展控股有限公司。
• 郑煤机：河南省国资委拟组建河南装投，整合旗下企业。
• 重庆水务：与重庆苏渝实业签署增资协议，推进资产整合。

国内其他主题动态

• 农村电商：中央将投资20亿元，支持电商进农村。
• PPP：新政加速出台，《基础设施和公用事业特许经营管理办法》正式实施，中央级PPP引导基金获批。
• 一带一路：交通部审议通过实施方案，推动交通运输发展。
• 新能源汽车：首个电动车充电设施规划即将发布，生产资质新规出台。
• 自贸区：厦门片区重点发展国际贸易、航运物流、金融服务等产业集群。
• 电子商务：全国人大拟出台《电子商务法》，为农村互联网提供法律支持。
• 京津冀一体化：首批区域协同地方标准将于7月1日实施。
• 医改：商务部将推进药品流通领域改革。
• 环保：加快制定“土十条”及环境十三五规划，推动环保产业发展。
• 智能制造：工信部公示智能制造专项项目，试点示范涉及多个领域。

全球重要科技事件

• 谷歌Project Soli：展示可穿戴设备，通过身体控制设备。
• SanDisk固态硬盘：推出全球性能最强固态硬盘，数据传输速度达其他便携式硬盘的9倍。
• 人脸识别ATM机：我国自主研发，实现刷脸取款。
• 个人飞行器Flike：匈牙利展示并测试，具备直升机能力。
• 医疗配件：意大利推出基于iPhone的眼底扫描配件。
• 谷歌隐形眼镜专利：内置光线传感器，实现虹膜识别。
• Windows 10发布：引入智能家庭控制系统AllJoyn。
• Ambient Backscatter技术：为电子设备提供新供电方式。
• MicroSD卡：Microdia推出512GB容量产品。
• 谷歌无人驾驶数据：将按月发布无人驾驶汽车事故更新数据。

投资策略与评级说明

• 买入：预期股价表现强于大盘10%以上。
• 谨慎增持：预期股价表现强于大盘5%~15%。
• 持有：预期股价变动幅度介于-10%~10%。
• 卖出：预期股价表现弱于大盘10%以上。

联系方式

• 分析师：陈果（S0260512070004）
  联系方式：021-60750638
  邮箱：chenguo@gf.com.cn

• 联系人：张宇生
  联系方式：021-60753901
  邮箱：zhangyusheng@gf.com.cn