20151228-广发证券-主题策略周报_2016_上海国企改革新起点_14页_1mb

2016年上海国企改革总结

核心内容

2016年被视为上海国企改革的新起点，标志着地方国资改革进入实质性推进阶段。上海作为地方国有经济最发达的地区，早在2013年就率先发布了“上海国资国企改革20条”，并持续出台配套政策，推动国企改革向纵深发展。2016年，上海将加快混合所有制改革、资本流动平台建设、资产证券化以及引入战略投资者等方向，成为全国国企改革的先行者。

主要观点

• 政策支持：中央经济工作会议提出要全面深化改革，重点推进国企改革，加快组建国有资本投资、运营公司，为地方改革提供了政策指引。
• 改革进展：上海国资改革在2015年已取得实质性进展，包括多个国企股权划转至国有资本流动平台，如上海国盛集团、上海国际集团，以及推进整体上市和资产注入。
• 投资逻辑：重点推荐两条投资主线：一是划归国有资本流动平台旗下的上市公司；二是拥有多个上市平台的国资集团，这些集团可能通过整合资源实现进一步发展。
• 市场关注：随着改革的深入，资本市场应高度关注上海国企改革的动态，尤其是涉及混合所有制、资产整合及战略投资等方向的企业。

关键信息

改革政策与时间线

• 2013年12月：发布“上海国资国企改革20条”，明确改革目标和路径。
• 2014年7月：发布《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见(试行)》，推动混合所有制改革。
• 2015年6月：发布浦东国资国企改革“18条”，进一步细化改革措施。
• 2015年12月：上海电气将0.47%的上海电气股权和4.99%的海立股份股权无偿划转至国盛集团，为2016年改革奠定基础。

改革案例

推荐投资主线

1. 划归国有资本流动平台的上市公司：包括上海电气、海立股份、交运股份、申达股份、华建集团、氯碱化工等。
2. 拥有多个上市平台的国资集团：如上海仪电电子集团，其旗下飞乐音响已有并购案例，未来可能成为整合资源的平台。

未来事件前瞻

预计政策文件

总结

2016年上海国企改革将进入新阶段，重点在推进混合所有制、资本流动平台建设、资产证券化及引入战略投资者等方面。改革政策持续出台，改革案例不断涌现，显示出上海作为地方国企改革龙头的积极态度。资本市场应密切关注相关企业的改革动态及投资机会。