20260724-瑞达期货-沪铜市场周报_供需稳定成本支撑_铜价或将震荡运行_17页_1mb

2026年7月24日沪铜市场周报总结

核心内容概览

本报告对2026年7月24日沪铜市场进行周度分析，总结了供需基本面、期现市场、产业情况、应用端数据及全球供需平衡等关键信息。整体来看，沪铜市场处于震荡运行状态，基本面呈现供给增量有限、需求刚需稳定的特点。

主要观点

• 沪铜主力合约震荡走强：周线涨幅1.16%，收盘报价104750元/吨，持仓量环比增加82809手。
• 期现基差小幅收窄：主力合约基差为450元/吨，环比下降85元/吨。
• 铜价震荡，下游采买谨慎：现货价格小幅走弱，铜价反弹后下游态度趋于谨慎，以逢低刚需为主。
• 铜矿供应紧张，TC指数恶化：全球铜矿产量增加，但品位下滑及极端气候影响导致供给受限，TC指数持续走弱，成本支撑增强。
• 精废价差走扩，进口窗口收紧：精废铜价差（含税）为7145.83元/吨，环比增长121.51元/吨；进口盈亏额环比增长1637.97元/吨，显示进口窗口相对收紧。
• 国内精炼铜产量增加，全球供给偏多：国内6月精炼铜产量环比增长5.54%，全球5月精炼铜产量环比增长0.87%，但产能利用率下降。
• 铜材需求维持韧性：国内铜材产量环比增长5.1%，进口量环比增长6.67%，显示需求端有一定支撑。
• 房地产投资拖累，新兴产业需求上升：房地产投资完成额同比下降，但集成电路产量同比及环比均显著增长，显示新兴产业对铜需求的拉动作用。
• 交易建议：建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

关键信息汇总

一、期现市场

• 沪铜主力合约：收盘报价104750元/吨，环比上涨1200元/吨；持仓量210281手，环比增加82809手。
• 期现基差：主力合约基差450元/吨，环比下降85元/吨。
• 现货价格：1#电解铜现货均价105200元/吨，环比下降85元/吨。
• 跨期合约：沪铜主力合约隔月跨期报价330元/吨，环比下降60元/吨。

二、上游供应

• 铜矿进口量：6月铜矿及精矿进口量233.48万吨，环比减少2.59万吨，降幅1.1%。
• 铜精矿报价：江西铜精矿报价96840元/吨，环比上涨2380元/吨。
• 粗铜加工费：南方粗铜加工费报价700元/吨，环比下降200元/吨。
• 港口库存：国内七港口铜精矿库存49.7万吨，环比下降3.8万吨。

三、精炼铜供应

• 国内产量：6月精炼铜产量133.4万吨，环比增加7万吨，增幅5.54%。
• 全球产量：5月全球精炼铜产量2426千吨，环比增加21千吨，增幅0.87%。
• 产能利用率：全球精炼铜产能利用率77.6%，环比下降2.2%。
• 进口情况：6月精炼铜进口量281306.623吨，环比增加1532.25吨，增幅0.55%。

四、社会库存

• 交易所库存：LME总库存环比减少19850吨，COMEX总库存环比增加9761吨，SHFE仓单环比减少10984吨。
• 社会库存：总计12万吨，环比增加0.34万吨。

五、需求端

• 铜材产量：6月铜材产量216.4万吨，环比增加10.5万吨，增幅5.1%。
• 铜材进口：6月铜材进口量48万吨，环比增加3万吨，增幅6.67%。
• 电力电网投资：5月电源、电网投资完成累计额同比分别上涨4.06%和13.19%。
• 家电产量：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电产量同比分别为8.5%、-3.3%、13.8%、28.1%、-12.2%。
• 房地产投资：6月房地产开发投资完成累计额同比下降18%。
• 集成电路产量：6月集成电路累计产量同比上涨23.1%，环比上涨22.41%。

全球供需情况

• ICSG数据：截至2026年5月，全球精炼铜供给偏多，当月缺口为18千吨。
• 铜矿产量：全球铜矿精矿产量1943千吨，环比增加77千吨，增幅4.13%。
• 产能利用率：全球铜矿产能利用率76.8%，环比增加0.3%。

交易建议

• 操作策略：建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
• 市场情绪：铜价反弹后，下游采买趋于谨慎，以逢低刚需为主。
• 风险提示：需关注全球铜矿供应变化、中美贸易政策及国内房地产市场对铜需求的影响。

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