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沪铝早报-2026年7月24日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年7月24日发布的铝行业早报，主要分析铝价走势及市场影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度，同时提供近期利多利空分析、现货价格、期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝价格、铝棒库存以及供需平衡等关键数据。

主要观点

1. 铝价走势分析

• 基本面：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受限，供应即将达到天花板。下游需求不强劲，房地产市场持续疲软，整体基本面偏中性。
• 基差：现货价格为23,250元/吨，基差为-95元/吨，期货贴水现货，基差状态中性。
• 库存：上期所铝库存较上周减少5401吨至476,284吨，库存水平中性。
• 盘面：收盘价收于20日均线上，且20日均线呈向上趋势，盘面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头增加，持仓状态偏空。
• 市场预期：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利，但短期市场情绪多变，预计铝价将高位震荡运行，需关注宏观情绪变化。

2. 近期市场影响因素

利多因素：

• 供应控制：碳中和政策限制国内产能扩张，形成供应天花板。
• 地缘政治扰动：俄乌冲突影响俄铝供应，带来一定供应紧张压力。

利空因素：

• 全球经济疲软：整体经济环境不乐观，高铝价可能抑制下游消费。
• 出口退税取消：铝材出口退税政策取消，可能对出口需求造成负面影响。

关键信息汇总

现货价格

• 昨日上海现货：23,160元/吨，上涨90元/吨。
• 今日上海现货：23,250元/吨，上涨90元/吨。

期现价差

• 期现价差图：显示期货与现货价格之间的差异，反映市场预期与实际价格之间的关系。

交易所库存

• LME库存：275,175吨，较前一日减少1600吨。
• SHFE库存：较上周减少20,362吨，库存水平下降。

社会库存

• 社会库存图：反映社会层面的铝库存变化，数据来源为Wind。

氧化铝价格

• 氧化铝价格图：展示氧化铝市场价格走势，作为铝产业链的重要原材料，其价格变化对铝价有间接影响。

铝棒库存

• 铝棒库存图：显示铝棒库存情况，反映铝加工环节的供需状态。

供需平衡

• WBMS供需平衡图：展示全球铝行业供需变化趋势。
• 中国年度供需平衡表（单位：万吨）：

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