20191110-华泰证券-计算机软硬件海外产业研究：办公软件分析：从_Office_看办公软件发展_25页_2mb

行业研究总结：从Office看办公软件发展

核心内容

本报告分析了办公软件的发展历程，以微软Office为案例，探讨了其在不同历史阶段如何通过产品、技术、商业模式的创新和适应，确立市场领先地位。同时，报告指出当前办公软件行业正加速向云服务转型，并对国内相关企业提出投资建议。

主要观点

1. Office的发展历程：

   • 1974-1990：Office在早期通过图形界面技术实现弯道超车，特别是Word和Excel在苹果系统上的成功。
   • 1990-2011：Office确立市场统治地位，采用套件销售模式，增强产品协同性与可扩展性，积极拥抱互联网。
   • 2011-至今：Office全面转向云服务，推出Office365，强化协作功能、AI集成及多平台支持，提升用户体验与市场竞争力。

2. 技术驱动与产品布局：

   • 微软通过前瞻性技术布局（如图形界面、XML格式、云服务）不断巩固其在办公软件行业的龙头地位。
   • 云服务模式使Office具备快速更新能力，支持更多终端设备和用户协作，增强其在移动办公和AI应用方面的竞争力。

3. 行业趋势与云化转型：

   • 随着云计算、移动办公、AI技术的发展，办公软件行业正经历深刻变革。
   • 云服务趋势形成，推动Office向云端迁移，提高产品通用性和用户体验。

4. 投资建议：

   • 建议关注具备云化能力、安全性和协同办公功能的国内办公软件企业，如金山办公、万兴科技、泛微网络、致远互联等。

关键信息

• 行业评级：计算机软硬件行业为“增持”（维持）。
• Office发展关键阶段：
  • 1974-1990：图形操作系统推动Office实现弯道超车。
  • 1990-2011：通过套件销售和产品协同性巩固市场地位。
  • 2011-至今：云服务转型，增强AI功能，实现多平台支持。
• 云服务转型：
  • Office365推出标志着Office正式向云服务转型。
  • 云服务模式支持更多用户协作、文件存储与共享、实时更新等功能。
• 技术发展：
  • XML格式支持增强了Office的可扩展性。
  • 云基础设施Azure为Office提供技术支持，提升其云服务体验。
• 市场格局：
  • 微软凭借Windows系统优势和产品兼容性占据市场主导地位。
  • 国产办公软件在短期内难以撼动微软的市场地位，但具备增长潜力。

图表概览

投资建议

• 关注企业：金山办公、万兴科技、泛微网络、致远互联等国内办公软件企业。
• 趋势判断：随着云服务、AI技术、移动办公的发展，办公软件行业正向更高效、更安全、更智能化的方向演进。
• 市场机会：具备云化能力、安全性和协同办公功能的办公软件企业有望在未来的市场中获得增长机会。

风险提示

• 用户流失风险：微软凭借Windows系统和产品兼容性占据市场主导，短期内国产软件难以超越。
• 技术转化风险：技术向产品转化低于预期可能影响行业竞争力。