20241013-华联期货-液化气周报_地缘及天气推动油气反弹_36页

华联期货液化气周报（20241013）总结：

本周液化气周报主题为“地缘及天气推动油气反弹”。主要观点围绕原油和液化气市场动态展开。原油一度跌破2022年高位以来的低点，但OPEC+计划延期减产两个月，并受地缘政治冲突和飓风影响，油价重回震荡区间，支撑油气反弹。液化气现货与期货市场持续震荡，基差反弹且季节性波动大，库存和供应需求端均有显著变化。

在供应端，国产液化气量呈回落趋势，北美产量较高，中东稳定，海运费走低。进口毛利季节性波动，美国供应受页岩油投资不足限制增长，周度商品量预计下降。需求端，下游燃烧需求稳定，餐饮收入增长，汽油添加需求季节性回落；化工需求如PDH利润承压，产能扩张对需求仍有增量，烷基化和MTBE开工率及毛利低迷。库存端，港口库容率回调，炼厂库容率维持低位，加气站库存走高；国内库存量反弹后回调，基差波动剧烈，表明现货市场具有垄断性特征。

周度观点：液化气现货与原油比价中性略偏高，建议暂择机短多参与。风险点包括原油价格波动和宏观不确定性。

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