20220418-国元期货-股指期货周报_疫情形势复杂_期指弱势震荡_6页_829kb

国元期货研究咨询部：2022年4月18日市场分析总结

核心内容

2022年4月18日，国元期货研究咨询部发布报告指出，在国内疫情形势复杂与外部环境波动风险并存的背景下，市场整体呈现弱势震荡态势，股指反弹趋弱，二次探底风险增加。政策层面的稳增长措施虽逐步见效，但经济基本面仍面临较大压力，市场情绪偏弱，建议投资者暂时离场观望。

主要观点

• 经济数据与政策影响：一季度经济数据好于预期，稳增长政策效果显现，但3、4月受疫情影响，经济下行压力加大。
• 股市表现：股市整体小幅下跌，波幅收敛，创业板指数跌幅较大，市场防御心态浓厚，低估值、高股息板块表现相对较好。
• 期货市场：股指期货震荡整理，IH表现相对较强，基差波动收敛，市场心态平稳。
• 行业分化：部分行业如煤炭、食品饮料、商业零售、美容护理等上涨，而电力设备、传媒、通信、建筑装饰、计算机、环保等行业跌幅较大。
• 外部环境：美联储加息及缩表政策对全球金融市场造成压力，欧美股市高位整理，全球经济增长预期放缓。
• 技术面分析：市场在政策利好下止跌企稳，但缺乏持续利多因素，技术指标修复有限，二次探底概率增加。

关键信息

一、行情回顾

• 股指期货：

  • IF2205 收盘价 4,182.4，周跌 0.73%
  • IH2205 收盘价 2,941.4，周涨 0.68%
  • IC2205 收盘价 6,018.0，周跌 2.33%
  • 基差波动收敛，市场心态平稳

• 股票市场：

  • 上证综指周跌 1.25%，深证成指周跌 2.60%，创业板周跌 4.26%
  • 资金小幅流入沪深300、上证50，流出中证500
  • 融资余额持续下降

二、基本面分析

• 经济数据：

  • 一季度经济数据好于预期，显示稳增长政策见效
  • 3、4月疫情形势严峻，经济下行压力增加
  • 制造业和非制造业PMI跌入收缩区间，经济景气度下滑

• 行业表现：

  • 服务业受疫情影响最大，出行、餐饮、零售、地产等行业承压
  • 企业经营中，上游资源型企业盈利增长，中下游企业成本压力突出

• 进出口数据：

  • 3月中国进口同比下降 1.7%，内需走弱，后期压力偏大
  • 外需仍具韧性，1-3月进出口总值同比增长 10.7%
  • 海外防疫放松，外部需求保持强劲，但对我国全球产业链地位形成担忧

• 政策动态：

  • 央行降准释放长期资金约5300亿元，支持小微企业和“三农”
  • 25个省份发布2022年地方重大项目投资规划，计划投资总额达12.27万亿元

三、综合分析

• 市场预期：市场对经济底部企稳有一定信心，但疫情和外贸风险仍存，抑制市场上涨动力
• 政策导向：宏观政策逆周期、跨周期调节诉求上升，货币政策保持宽松，财政政策发力空间更受市场期待
• 外部因素：欧美紧缩政策对全球市场造成压力，俄乌局势不确定影响能源价格和通胀预期

技术分析及建议

• 技术面：股市连续下跌后在政策利好下止跌企稳，但反弹力度有限，技术指标修复不足
• 市场情绪：市场情绪偏悲观，防御心态浓厚，缺乏明确主线行情
• 建议：当前市场或进入底部震荡阶段，建议投资者暂时观望，等待底部确认

行业要闻

1. 央行降准：下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放约5300亿元长期资金
2. 地方重大项目：25个省份发布2022年地方重大项目投资规划，计划投资总额达12.27万亿元
3. CPI与PPI数据：3月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨8.3%，食品价格下降，猪肉价格下跌41.4%
4. 上海疫情防控：国务院副总理孙春兰强调坚持“动态清零”方针，尽快实现社会面清零
5. 汽车行业：中汽协表示五月中国整车厂可能面临大面积停产，但非全面停产
6. 楼市调控：70多个城市发布楼市调控政策，热点二线城市和三四线城市调控放松，市场有望反弹

重要声明

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