20221127-国元期货-股指期货周报_疫情形势严峻_期指弱势震荡_10页_1mb

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疫情形势严峻期指弱势震荡

【策略观点】

• 市场走势：大盘跌破2900点后出现超跌反弹，反弹至3000点上方后上行阻力增加，进入震荡阶段。
• 经济预期：年内经济将大概率继续恢复增长，市场对经济的过度悲观预期逐步好转。
• 风险因素：内外部风险尚未完全消除，尚不支持行情全面反转。
• 板块轮动：金融地产行业超跌反弹后，仍需观察其企稳回升趋势是否稳固。
• 疫情压力：多个城市疫情形势趋于严峻，下周市场可能面临压力。
• 操作建议：市场处于底部震荡过程中，建议采取震荡思路操作，逢高做空。

行情回顾

（一）期货市场

• 本周股指期货全线收跌，走势震荡。
• 多数指数处于低位区间，市场处于底部震荡过程中。
• 期货市场预期偏乐观，基差处于低位。

表1：股指期货行情

数据来源：Wind、国元期货

（二）股票市场

• 本周股市震荡分化，多数指数小幅收跌。
• 上证指数微涨0.14%，深证成指跌2.47%，创业板指跌3.36%。
• 市场情绪敏感，板块轮动加快。
• 周五资金流入明显，蓝筹股受青睐，北向资金净流入74.51亿元。
• 融资余额小幅增加，融券余额小幅下降。

表2：股票市场行情

数据来源：Wind、国元期货

（三）行业要闻

1. 央行降准：12月5日降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元。
2. 个人养老金制度启动：首批23家银行入围，基金公司开始办理养老目标基金Y份额申购。
3. IPO被否情况：今年26家企业IPO上会被否，主要因创新性不足、财务指标不真实等。
4. 私募自购：22家私募发布自购公告，合计自购金额超30亿元。
5. 房地产支持政策：国有大行与17家房企达成合作协议，意向性授信额度达12750亿元。
6. 银保监会政策：支持股份制银行落实房地产按揭贷款延期还本付息政策。
7. 土地市场低迷：2022年1-11月全国40个重点城市卖地收入1.87万亿元，同比下降。

基本面分析

• 经济走势：一季度经济企稳回升，二季度受疫情影响增速回落，三季度明显恢复，四季度大概率延续增长。
• 内需疲软：1-10月社会消费品零售总额同比增长0.6%，10月单月同比下降0.5%。
• 地产链收缩：1-10月房地产开发投资同比下降8.8%，地产问题拖累供需两端。
• 外需变化：出口增速高位回落，外需转弱，明年全球经济增长放缓可能进一步影响外需。

综合分析

• 宏观政策：稳增长政策持续，财政与货币政策保持积极扩张。
• 外部环境：美国通胀预期降温，美联储加息周期接近拐点，全球金融市场估值体系受到冲击。
• 市场情绪：权益市场情绪转向谨慎乐观，政策底稳固，市场下行空间有限。
• 未来展望：经济基本面持续改善，但疫情和外需回落仍是潜在风险。

技术分析及建议

• 技术面：大盘超跌反弹至3100点上方后震荡，上行阻力增加。
• 操作建议：市场处于底部震荡，建议采取震荡思路操作，逢高做空。
• 关键因素：需继续观察金融地产行业企稳回升趋势是否稳固，疫情形势可能对市场构成压力。

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