20220408-国元期货-股指期货周报_疫情形势复杂_期指震荡整理_7页_865kb

报告摘要

国元期货研究咨询部：2022年4月8日市场分析总结

核心内容

2022年4月8日，国元期货研究咨询部发布市场分析报告，指出在疫情形势复杂与外部风险未消的背景下，市场整体呈现震荡整理态势。尽管1-2月经济数据表现良好，政策稳增长措施初见成效，但3、4月因疫情严峻，经济下行压力加大，市场对政策的期待偏高，但基本面仍不支持行情反转。

主要观点

市场趋势：股市和期指均小幅下跌，反弹趋势渐弱，技术上存在二次探底风险。
政策环境：政策层面对稳增长、宽信用的意图明确，但需警惕疫情对经济的持续冲击。
行业表现：多数行业板块下跌，建筑装饰、钢铁、建材等防御性行业相对走强，农林牧渔、电子、计算机等板块跌幅较大。
资金流动：本周资金小幅流入上证50，流出中证500，市场偏好趋于分化。
基本面分析：经济数据企稳但疫情拖累，制造业与非制造业PMI均跌入收缩区间，显示经济景气度下滑。
外部环境：美联储加息及缩表政策对全球金融市场产生影响，叠加俄乌冲突，外部需求存在不确定性。
技术建议：建议暂时离场观望，等待市场底部确认。

关键信息

一、行情回顾

期货行情：
- IF2204 收盘价 4,233.8，周涨跌 -0.75%
- IH2204 收盘价 2,928.0，周涨跌 -0.39%
- IC2204 收盘价 6,210.0，周涨跌 -2.40%
- 期指整体震荡，技术上二次探底风险上升。
股票市场：
- 上证综指下跌 0.94%，深证成指下跌 2.20%，创业板下跌 3.64%
- 各行业多数下跌，防御性板块表现较好，市场情绪偏悲观。
资金流动：
- 本周沪深300资金净主动买入额为107.8亿元，中证500为-31.5亿元，上证50为56.4亿元。
- 市场资金偏好有所分化，仍缺乏明确主线。

二、基本面分析

经济数据：1-2月经济数据“开门红”，显示稳增长政策初见成效，但3月疫情形势严峻，经济下行压力增加。
制造业PMI：3月官方制造业PMI为49.5%，财新制造业PMI为48.1%，均处于收缩区间，显示制造业景气度下降。
非制造业PMI：3月官方非制造业PMI为48.4%，服务业PMI为46.7%，受疫情冲击最大。
企业盈利：1-2月工业企业盈利温和上涨，但中下游企业面临成本压力。
外贸数据：一季度进出口数据维持高景气，但市场担忧二季度全球供应链问题可能影响我国外贸表现。

三、综合分析

政策支持：宏观政策逆周期调节加强，货币政策保持宽松，财政发力空间被市场看好。
外部影响：美联储加息及缩表政策对全球市场形成压力，俄乌局势影响能源价格与全球需求。
市场预期：全球经济增长放缓，海外通胀高企，A股市场受制于外部因素，高位整理。

四、技术分析及建议

技术面：股市连续下跌后反弹，但缺乏利多因素共振，技术指标修复有限。
建议：当前市场震荡筑底为主，建议投资者暂时离场观望，等待市场底部确认。

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