20230827-南华期货-LPG周报_高位震荡的外盘_偏强的内盘_关注9月沙特CP_32页_2mb

南华期货LPG周报摘要

原油和外盘走势

布油小幅震荡回落，9月FEI涨至629美元/吨，中东离岸贴水13美元/吨，CFR华东纸货贴水8美元/吨。
美国丙烷库存继续处于5年同期最高水平，出口维持高位。

中国需求

PDH开工率环比上探至73%，利润降幅扩大，因原料成本上升。
民用燃气价格稳定，但现货对期货09合约基差支撑有限。

综合观点

内盘PG2310合约整体偏强但上行动力减弱，远月合约因仓单增加而承压。
重点关注9月沙特CP能否超预期上涨，若大幅上涨或抑制PDH开工，对LPG价格不利。

关键数据

• FEI指数：9月前值625涨至629美元/吨
• 9月CFR华东纸货贴水：8美元/吨
• 美国丙烷库存：PADD3升至历史同期最高
• 国内PDH利润：降至0元以下（自3月中旬首次出现）

风险提示

中东供应变化、美国就业数据、中国需求恢复不及预期；美国汽油超预期累库