20231224-南华期货-LPG周报_元旦临近_关注月底沙特CP的公布_价格可能大波动_32页_2mb

LPG周报总结

报告主题： 南华期货LPG周报分析
日期： 2023年12月24日
分析师： 刘顺昌（投资咨询资格证号 Z001687）

市场概况

本周LPG期货价格小幅反弹，1月FEI（期货结算价）小幅回落至662美元/吨、内外价差走强。分析师观点强调，布油期货价格可能在75-80美元/桶区间震荡，受美联储降息讨论、红海危机支持，但美国原油超预期累库限制进一步上行。

关键影响因素

• 原油环境： 红海危机和地缘政治因素推动布油反弹，FOB原油价格支撑有限，当前价约80美元/桶，但受安哥拉退出OPEC和供应过剩影响，上行空间受限。
• 外部市场： 外盘丙烷价格1月FEI维持震荡，沙特CP丙烷公布610美元/吨，超预期595美元/吨，折合人民币到岸成本约5500元/吨，导致PDH（丙烷脱氢）利润大幅亏损。运费反弹（中东至远东运费136美元/吨），红海危机延长出口路线支撑运费。
• 中国需求： 国内PDH开工率周环比上升22%，达63.1%，纸货折算利润修复推动开工回升。气温下降可能抑制短期需求。
• 国内现货： 山东民用气现货价格稳定在5000元/吨附近，LPG仓单量环比减少13手至4965手，低于往年同期，内外价差扩大。

市场展望

LPG期货走势略强于外盘，FEI预计在640-680美元/吨区间震荡。关键是元旦前沙特CP（丙烷价格）公布，可能引发价格大幅波动。历史数据显示，短期价格转折概率高，若沙特CP强势，可能打压PDH买货需求。

投资策略

• 短期操作： 建议在PG2402合约反弹至5000整数关口附近做空，假期前平仓；同时考虑买入PG2402宽跨式期权或虚值put以捕捉假期后大波动；高风险投资者可直接做短空。
• 风险提示： 免责条款强调报告内容仅供参考，不构成投资建议，基于前瞻性信息，市场实际变化可能导致损失。

该总结基于报告核心内容，重点关注市场动态、因素分析和策略建议。