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铜期货每日报告（2025年12月12日）总结

铜市场当日表现：受美联储降息25个基点提振，铜价隔夜上涨，沪铜主力最高触及9.3万元，但由于A股开盘后抛售情绪增加，铜价回落。现货铜价涨965元至92665元，升水收缩25元至5元。年末持货商抛售增多，叠加12合约临近结束，现货升水快速下降；周内社会库存增加0.27万吨，高铜价抑制下游消费，进口亏损扩大至1000元以上，源于比值下降。短期受宏观面扰动（美联储政策落地、等待中国会议结果）和基本面现货压力影响，但中期支撑犹存，预计铜价震荡上行。

行业要闻要点：投资银行J.P. Morgan预测2026年铜价将突破12000美元/吨，第二季度或达12500美元/吨，全年均价12075美元/吨，主要因全球库存错配、矿山供应中断及中国AI数据中心和新能源需求增长；秘鲁矿业公司Solis Minerals获得Cinto铜矿项目钻探许可证，位于Incapuquio断层带，计划启动钻探，附近有Toquepala等矿床；智利铜产量数据：10月Codelco产量同比降14.3%，Escondida增11.7%，Collahuasi降29.3%。

总体上，铜价波动受宏观和基本面利多因素推动，但短期抛售和库存因素带来压力。