20210621-华联期货-铁矿石周报_基本面支撑_矿价高位震荡_4页_651kb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场延续偏强震荡走势，整体供需基本面良好，为矿价提供支撑。然而，成材需求进入淡季、限产政策频发以及美联储货币收紧预期等因素对矿价上涨形成压制，预计铁矿石将维持震荡格局。

主要观点

• 价格走势：铁矿石期现价格延续震荡运行，高品卡粉小幅上涨，低品粉矿有所下跌。
• 供应端：海外发运随着澳洲检修恢复而逐渐回升，到港量增加，但港口压港情况依然严峻，实际资源流通有限。
• 需求端：国内粗钢产量持续增长，显示铁矿石需求的韧性；但钢材利润收窄导致钢厂检修增多，高炉开工率和铁水产量略有下降。
• 库存情况：港口库存持续下降，疏港量回升至高位，但压港船只数量仍在增加。
• 市场预期：整体来看，供需基本面良好支撑矿价，但成材需求淡季与限产消息对矿价形成制约，同时宏观因素如美联储政策和国内物价压力对市场构成压力。

操作建议

• 单边交易：建议在1180-1250区间内进行短线偏多交易。
• 期权策略：推荐卖出宽跨式组合以应对震荡行情。

关键关注因素与风险提示

重点关注因素

• 海外发运与到港情况：澳洲检修结束，发运量恢复，国内到港量增加，但港口压港仍对市场流通造成影响。
• 钢铁行业政策变化：限产政策的执行力度和变化可能对需求端产生较大影响。
• 宏观环境：美联储货币收紧预期及国内对物价上涨的监管态度，可能对商品市场整体构成压力。

风险因素

• 供应恢复速度：若海外发运恢复过快，可能导致市场供应压力增大。
• 政策调控力度：国内限产政策若进一步收紧，可能抑制铁矿石需求。
• 宏观经济波动：美联储政策变化及国内经济数据可能对市场情绪产生扰动。

基本面分析要点

1. 价格与价差

• 上周铁矿石期现价格震荡运行，高品矿价格小幅上涨，低品矿价格有所下跌。
• 品位价差显示市场对高品矿的偏好。

2. 供应情况

• 澳洲和巴西铁矿石发运量环比增加，澳矿检修结束，发运恢复。
• 国内到港量继续回升，但港口压港情况依然存在，限制了实际资源流通。

3. 需求情况

• 钢厂高炉开工率和日均铁水产量略有下降，显示短期需求承压。
• 5月份粗钢产量继续增长，体现需求韧性。

4. 库存与疏港

• 港口库存持续下降，疏港量回升至高位。
• 压港船只数量增加，反映港口装卸效率受限，可能影响市场流动性。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

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