> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶市场分析报告总结 ## 核心内容概览 本报告由国贸期货能源化工研究中心分析师叶海文发布，提供关于天然橡胶（RU）、合成橡胶（NR、BR）及相关原料、现货、价差、汇率等市场数据的分析，并给出投资策略建议。 --- ## 投资咨询业务资质 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2012】31号 - **分析师从业资格证号**：F3071622 - **投资咨询证号**：Z0014205 - **数据来源**：Wind 钢联数据库 --- ## 市场数据概览 ### 期货盘面 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | RU主力 | 17345 | -195 | | | NR主力 | 14630 | -240 | | | BR主力 | 14975 | -500 | | | Tocom RSS3(日元/千克) | 406.3 | -2.8 | | | Sicom TF(美分/千克) | 219.7 | 0.0 | | ### 期货价差 | 价差类型 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |----------|------|------|------|------| | 跨期价差 | RU2701-RU2609 | 775 | +40 | | | 跨期价差 | RU2705-RU2701 | 40 | -5 | | | 跨期价差 | NR主力一次主力 | -140 | -10 | | | 跨期价差 | BR主力一次主力 | #VALUE! | #VALUE! | | | 跨品种价差 | RU-NR | 2715 | +45 | | | 跨品种价差 | RU-BR | 2370 | +305 | | | 跨品种价差 | NR-BR | -345 | +260 | | | 跨市价差 | RU-Tocom RSS3($)| -4 | -7 | | | 跨市价差 | NR-Sicom TF($)| -44 | -32 | | ### 原料价格 | 地区 | 原料 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------|------| | 泰国 | 烟片胶 | 86.02 | 0 | | | 泰国 | 生胶片 | #N/A | #N/A | | | 泰国 | 胶水 | 84.00 | 0 | | | 泰国 | 杯胶 | 68.00 | +0.20 | | | 海南、云南 | 海南胶水(浓乳) | 17700 | -100 | | | 海南、云南 | 海南胶水(全乳) | 16700 | 0 | | | 海南、云南 | 云南胶水(浓乳) | 16700 | 0 | | | 海南、云南 | 云南胶块(全乳) | 16500 | -100 | | ### 工厂成本与利润 | 品种 | 地区 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------|------| | 全乳胶交割利润 | 海南 | -718 | -191 | | | 全乳胶交割利润 | 云南 | -798 | -291 | | | 浓乳生产利润 | 泰国 | -1430 | -28 | | | 浓乳生产利润 | 海南 | -382 | -100 | | | 烟片及20号胶毛利 | 泰国烟片胶 | 410 | -136 | | | 烟片及20号胶毛利 | 泰国20号胶 | -661 | -95 | | | 烟片及20号胶毛利 | 国产9710 | 1000 | -200 | | ### 国内现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 浅色胶 | 老全乳 | 17400 | -100 | | | 浅色胶 | 越南3L | 17800 | -100 | | | 深色胶 | 泰混 | 16970 | -160 | | | 深色胶 | 马混 | 16920 | -160 | | | 深色胶 | 泰标 | 15447 | -148 | | | 深色胶 | 国产标二 | 15600 | -150 | | | 深色胶 | 国产9710 | 16600 | -100 | | | 乳胶 | 上海:黄春发散装 | 13700 | 0 | | | 乳胶 | 上海:海南散装 | 13250 | 0 | | | 合成胶 | 顺丁 BR9000 | 15350 | -150 | | | 合成胶 | 丁苯 SBR1502 | 16200 | -100 | | | 合成胶 | 丁苯 SBR1712 | 14800 | 0 | | ### 海外现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 混合胶 | 泰混CIF | 2255 | -25 | | | 混合胶 | 马混CIF | 2245 | -25 | | | 标胶 | 泰标CIF | 2255 | -25 | | | 标胶 | 马标CIF | 2245 | -25 | | | 标胶 | 印标CIF | 2215 | -25 | | ### 期现价差 | 价差类型 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |----------|------|------|------|------| | RU价差 | RU-泰混 | 375 | -35 | | | RU价差 | RU-老全乳 | -55 | -95 | | | RU价差 | RU-越南3L | -455 | -95 | | | NR价差 | NR-泰标交割利润 | -843 | -139 | | | NR价差 | NR-印标交割利润 | -571 | -38 | | | NR价差 | NR-马标交割利润 | -775 | -140 | | ### 现货价差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 泰标-泰混($)| 10 | 0 | | | 越南3L-泰混 | 830 | +60 | | | 国产标二-泰混 | -1370 | +10 | | | 老全乳-越南3L | -400 | 0 | | | 国产9710-泰混 | -370 | +60 | | | 泰标-非洲10号($)| 120 | 0 | | ### 汇率及利率 | 类型 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------|------| | 外汇 | 美元指数 | 99.1296 | 0 | | | 外汇 | 美元/人民币 | 6.8349 | -0.005 | | | 外汇 | 美元/日元 | 158.9335 | 0 | | | 外汇 | 美元/泰铢 | 32.5750 | 0 | | | 利率 | SHIBOR-隔夜 | 1.288 | +0.002 | | | 利率 | SHIBOR-七天 | 1.331 | -0.008 | | --- ## 主要观点与策略 ### 市场观点 - **橡胶震荡回落**：受供应端原料价格高位及需求端轮胎企业减产影响，橡胶市场短期呈现震荡态势。 - **供应端**：泰国原料胶水价格为84泰铢/公斤，杯胶价格为68泰铢/公斤；云南胶水价格为16500元/吨，胶块价格为14600元/吨；海南胶水价格为16700元/吨。 - **需求端**：多数轮胎企业开工率平稳，但部分企业因原材料成本高企和出货节奏放缓而出现减产。 - **库存变化**：截至2026年5月17日，中国天然橡胶社会库存为131.6万吨，环比下降0.8%；深色胶库存为90.6万吨，降幅1%；浅色胶库存为41万吨，环比下降0.4%。 - **天气因素**：橡胶产区降雨增多，未来上量预期增强，可能对价格形成压力。 ### 交易策略 - **单边策略**：建议暂时观望，不宜轻易入场。 - **套利策略**：关注**多NR空RU**的套利机会。 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 报告不构成投资建议，亦未针对特定投资者的投资目标、财务状况或需求。 - 投资者需自行判断报告内容是否符合其投资策略，据此操作风险自担。 - 本报告仅限国贸期货客户使用，未经许可不得引用、转载或传播。