> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国贸商品指数日报总结（2026/05/22） ## 核心内容概述 本报告为国贸期货研究院宏观金融中心发布的《国贸商品指数日报》，内容涵盖当日国内商品期市行情综述及主要商品指数的表现。报告由分析师郑建鑫撰写，其从业资格号为F3014717，投资咨询号为Z0013223。 ## 主要观点分析 ### 1. 整体市场表现 - **多数商品下跌**：周四（5月21日）国内商品期市收盘多数下跌，其中工业品、农产品及新能源材料跌幅较大，而航运期货和基本金属表现相对较好。 - **综合指数下跌**：国贸商品综合指数从2443.90跌至2436.66，跌幅为0.30%。 ### 2. 商品细分市场分析 #### (1) 黑色系商品 - **行情综述**：黑色系商品多数下跌，双焦跌幅明显。 - **短期趋势**：终端需求季节性转弱预期升温，钢材库存降幅放缓，黑色商品延续走弱，焦煤和焦炭承压运行。 - **中期展望**：中东地缘冲突引发能源品价格上涨，印尼对煤炭出口的管控预期为焦煤提供支撑，预计中期焦煤将维持宽幅震荡。 #### (2) 基本金属 - **行情综述**：基本金属多数上涨，沪锡涨幅达1.81%。 - **短期趋势**：沪铜早间高开高走，但日内回落，收盘涨幅收窄。 - **中期展望**：全球铜矿紧缺格局加剧，铜精矿现货加工费降至-100美元/吨以下，铜价下方存在支撑。AI、电网、新能源等需求推动铜消费增长，铜价有望延续强势。 #### (3) 能源化工品 - **行情综述**：能源化工品多数下跌，原油跌幅达3.93%。 - **短期趋势**：美伊局势缓和信号释放，国际油价大幅回调，内盘原油系品种承压。 - **中期展望**：美国原油库存大幅去化，引发全球供应收紧担忧，推动原油系跌幅收窄，但国际油价仍受中东局势影响，存在波动。 #### (4) 油脂油料 - **行情综述**：油脂油料全部下跌，棕榈油跌幅为2.02%。 - **短期趋势**：国际油价重挫，叠加美国作物生长天气良好，拖累CBOT大豆价格，国内油脂期货全线收低。 - **中期展望**：印尼供应收紧与马棕出口疲软形成多空交织，国内棕榈油库存高企压制价格。但中东局势仍存变数，CBOT大豆后期可能反弹，对国内油脂形成潜在提振。 ## 关键信息汇总 ### 商品指数表现 | 指数名称 | 05月20日 | 05月21日 | 涨跌幅 | |-------------------------|----------|----------|----------| | 国贸商品综合指数 | 2443.90 | 2436.66 | -0.30% | | 国贸工业品指数 | 1771.31 | 1761.55 | -0.55% | | 国贸农产品指数 | 1410.03 | 1398.95 | -0.79% | | 国贸黑色商品指数 | 1729.14 | 1711.66 | -1.01% | | 国贸有色金属指数 | 2252.03 | 2245.31 | -0.30% | | 国贸能源化工指数 | 719.33 | 714.17 | -0.72% | | 国贸油脂油粕类指数 | 2234.84 | 2206.27 | -1.28% | ### 数据来源 - 国贸商品指数由国贸期货自主编制，基础数据来源于期货交易所和Wind资讯。 ### 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，国贸期货力求准确可靠，但不对信息的准确性或完整性做任何保证。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。 - 本报告仅向特定客户推送，未经授权不得引用、转载或传播，否则将构成侵权，国贸期货保留追究法律责任的权利。 - 期货市场风险较高，入市需谨慎。 ## 总结 总体来看，当日国内商品期市呈现下跌趋势，工业品、农产品及新能源材料跌幅较大，而航运期货和基本金属表现较好。黑色系商品因终端需求转弱和供应充足承压，但中期存在支撑；基本金属受铜矿紧缺和下游需求提振影响，预计中期走势偏强；能源化工品受美伊局势和库存变化影响，短期承压但中期存在反弹可能；油脂油料受国际油价和天气影响，短期走弱但后期存在提振预期。投资者需关注市场动态及政策变化，谨慎决策。 ```