> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货橡胶早报总结 - 2026-05-22 ## 核心内容概览 本报告为宝城期货发布的橡胶期货早报，主要分析了沪胶（RU）和合成胶（BR）的短期、中期及日内走势，并结合市场背景与供需逻辑给出投资参考观点。 --- ## 主要品种分析 ### 沪胶（RU） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡 - **日内走势**：震荡偏强 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - **宏观环境**：美联储新主席沃什上任，缩表预期增强，美债收益率走强，市场对加息预期升温，偏多氛围支撑。 - **供应端**：国内海南、云南产区干旱缓解，开割提速；东南亚主产区进入旺产季，全球原料供应宽松预期增强。 - **需求端**：下游轮胎行业开工率偏低，全钢胎因重卡市场疲软表现低迷，新能源汽车需求虽有托底作用，但企业成品库存高企，采购态度谨慎。 - **库存情况**：青岛地区库存持续累积，社会库存处于高位，对期价形成压制。 - **预期走势**：预计本周五国内沪胶期货或维持震荡偏强的走势。 --- ### 合成胶（BR） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡 - **日内走势**：震荡偏强 - **参考观点**：偏强运行 - **核心逻辑**： - **宏观环境**：与沪胶一致，美联储缩表预期增强，美债收益率走强，市场偏多氛围支撑。 - **供应端**：4月顺丁橡胶产量环比大幅下降38.9%；5月装置重启、开工回升，但6月丁二烯检修预期仍存。 - **成本端**：丁二烯价格高位回落，对合成胶成本形成支撑，有助于利润修复。 - **需求端**：下游轮胎行业半钢胎开工有所回暖，但全钢胎表现偏弱，出口承压，企业仍以刚需采购为主。 - **库存情况**：丁二烯港口库存去化，顺丁橡胶厂内库存小幅累库。 - **预期走势**：预计本周五合成胶期货或维持震荡偏强的走势。 --- ## 关键信息汇总 ### 宏观因素 - 美联储新主席沃什上任，缩表预期增强，推动美债收益率走强，市场对加息预期升温，整体偏多氛围支撑橡胶市场。 ### 供应端 - **沪胶**：国内产区干旱缓解，开割提速，东南亚进入旺产季，全球原料供应宽松。 - **合成胶**：顺丁橡胶产量在4月大幅下降，5月开工回升，但6月仍有检修预期；丁二烯价格回落，支撑合成胶成本。 ### 需求端 - **沪胶**：轮胎行业开工率偏低，全钢胎需求疲软，企业采购以刚需为主。 - **合成胶**：半钢胎开工回暖，但全钢胎偏弱，出口承压，企业采购仍保持谨慎。 ### 库存情况 - **沪胶**：青岛地区库存持续累积，社会库存高位，压制期价。 - **合成胶**：丁二烯港口库存去化，顺丁橡胶厂内库存小幅累库。 ### 走势预期 - **沪胶**：预计本周五维持震荡偏强走势。 - **合成胶**：预计本周五维持震荡偏强走势。 --- ## 投资建议与免责声明 - **投资建议**：本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。 - **免责声明**： - 本报告内容仅供参考，不构成对客户的投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新和修改的权利。 --- ## 作者信息 - **姓名**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 --- ## 联系方式 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **服务理念**：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业 --- ## 附注 - 本报告中所用数据和观点均基于市场公开信息和分析师研究，仅供参考。 - 读者应独立判断并谨慎决策，不依赖本报告作为唯一依据。