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2021年8月开源金股推荐总结

核心内容概述

2021年8月，开源证券策略研究团队发布了一份投资策略专题报告，重点推荐了能源转型背景下的传统行业投资机会。报告指出，在市场波动尚未收敛的背景下，投资者应保持观望，避免盲目抄底消费类核心资产，而应关注能源转型对传统行业的深远影响。能源转型不仅影响新能源行业，也推动传统行业在需求与技术上的变革，带来新的投资主线。

主要观点

• 市场波动与投资策略：市场在大幅波动后逐步企稳，但波动率未收敛，投资者应避免盲目追高或抄底热门赛道。
• 能源转型的双重影响：能源转型不仅带来新能源行业的增长，也促使传统行业出现结构性变化，如铝、铜、纯碱、钢铁等传统行业因能源转型而产生新增需求，可能迎来毛利率提升。
• 周期股与能源转型的结合：在能源转型背景下，传统行业的供需错配将推动其价格中枢上移，传统行业利润率将与碳价格同步上行。
• 投资组合建议：当前占优的投资组合包括煤炭、有色（铝、铜）、钢铁、化工（化纤、纯碱）、券商等板块，其中有色和钢铁板块虽未推荐具体个股，但建议投资者自行关注。

关键信息

金股推荐

8月行业多头推荐

• 公用事业
• 电气设备
• 有色金属
• 建筑装饰
• 机械设备
• 电子
• 汽车
• 国防军工
• 采掘

重点个股分析

山西焦煤（000983.SZ）

• 核心逻辑：焦煤供给收紧，利好焦煤龙头；受益于山西国改深化，资产注入加速。
• 催化剂：焦煤供给收紧；集团资产注入。
• 风险提示：经济恢复不及预期；煤价下跌超预期；集团重组不及预期。

桐昆股份（601233.SH）

• 核心逻辑：涤纶长丝行业需求复苏，景气持续上行；浙石化二期项目有望提升投资收益。
• 催化剂：涤纶长丝景气上行；浙石化项目投产释放效益；新增产能有序推进。
• 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；产能投放不及预期。

新凤鸣（603225.SH）

• 核心逻辑：涤纶长丝景气度继续向上，价格拉涨，库存低位，秋冬面料订单启动。
• 催化剂：长丝价格上行，景气度继续向上。
• 风险提示：油价大幅降低；下游需求疲软；产能投放不及预期。

斯迪克（300806.SZ）

• 核心逻辑：胶膜行业迎来国产化机遇，公司技术领先，产品储备丰富，三大领域实现技术突破。
• 催化剂：新客户导入、新项目投产。
• 风险提示：消费电子、新能源汽车终端需求不及预期；客户认证不顺利。

滨化股份（601678.SH）

• 核心逻辑：碳三碳四综合利用项目即将投产，有望实现业绩3倍增长；烧碱价格强势上行。
• 催化剂：烧碱进入景气周期，价格强势上行；新项目中交投产在即；管理优化持续兑现。
• 风险提示：产能投放不及预期；下游需求放缓；产品价格大幅下行。

先导智能（300450.SZ）

• 核心逻辑：全球动力电池产能扩张，带动锂电设备需求上行；公司具备整线解决方案能力。
• 催化剂：海外扩产进入快车道；国内新能源汽车销量预期乐观。
• 风险提示：下游客户扩产不及预期；全球光伏装机低于预期。

晶盛机电（300316.SZ）

• 核心逻辑：晶体生长设备龙头，服务全球知名光伏和半导体企业；在手订单充沛。
• 催化剂：2021Q1新签订单超50亿元，为业绩增长提供保障。
• 风险提示：全球光伏装机低于预期；半导体国产化低于预期；原材料涨价风险。

东方证券（600958.SH）

• 核心逻辑：大财富管理（代销+公募基金）是券商成长性最好的子板块；公募基金扩容持续。
• 催化剂：上海支持基金公司上市；市场流动性宽松；机构重视财富管理大赛道。
• 风险提示：市场波动风险；公募基金市场扩容不及预期。

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能导致整体市场表现弱于预期。
• 大宗商品价格超预期下滑：可能影响传统行业的盈利预期。

结论

8月推荐的金股主要集中在煤炭、石油化工、化工、机械及非银金融等板块，这些行业受益于能源转型带来的供需变化与结构性机会。投资者应关注这些行业的长期趋势与结构性改革带来的增长潜力，同时警惕经济复苏不及预期及大宗商品价格波动等风险。