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信达期货PVC早报总结

一、核心内容概述

本报告为2021年7月30日的PVC市场早报，由信达期货能源化工团队发布。报告从行业资讯、核心逻辑和操作建议三个方面对PVC市场进行了分析，旨在为投资者提供市场动态与操作参考。

二、行业资讯要点

1. 国内PVC市场价格走势
   • 当前PVC市场价格处于高位震荡状态，成交表现略有让利。
   • 内蒙限电情况有所缓解，电石产量小幅回升，电石价格趋于稳定。
   • 然而，内蒙电力紧缺仍时有发生，未来限电政策存在不确定性，电石价格维持高位整理。
   • PVC生产企业负荷略有提升，但因成本居高不下，多数企业采取挺价观望策略，部分企业因订单不足，出厂价小幅下调。
   • 下游需求整体一般，高价抑制了采购意愿，市场延续刚需采购模式，交投未明显放量。

三、核心逻辑分析

1. 供给端压力持续

   • 内蒙限电比预期更为严重，导致电石和PVC的供应受到较大影响。
   • 最新一期PVC开工率下滑9%，反映出供给端的紧张局面。
   • 在产量下滑的背景下，PVC供需关系持续偏紧。

2. 需求端表现

   • 长期来看，地产竣工对PVC市场有支撑作用。
   • 短期处于淡季，需求疲软，高价对需求形成明显抑制。

3. 估值与成本支撑

   • 当前电石价格偏强，导致电石法PVC利润较低，成本支撑较强。
   • 然而，基差表现偏弱，影响整体估值水平。

四、操作建议

• 市场策略：建议投资者暂观望，等待市场进一步明朗化。

五、附图与数据来源

1. 生产利润图

   • 图片展示了PVC生产利润的变化情况，数据来源为Wind及信达期货研发中心。

2. 库存图

   • 图片反映了PVC库存水平，数据来源为卓创及信达期货研发中心。

3. 基差价差图

   • 图片展示了基差与价差的变化趋势，数据来源为Wind及信达期货研发中心。

六、免责声明

• 本报告版权归“信达期货”所有，未经授权不得发布、复制或修改。
• 报告基于公开资料和实地调研，信息准确性与完整性无法完全保证。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务操作建议，仅作为市场参考。