20240830-财通证券-安徽合力-600761.SH-电动化及国际化持续推进_经营业绩稳健增长_3页_610kb

安徽合力(600761)公司点评总结

安徽合力(600761)发布2024年上半年业绩报告，经营稳健增长，盈利能力持续提升。

业绩亮点：

1. 业绩增长显著：上半年营业收入9009亿元，同比增长332%；归属于母公司净利润803亿元，同比增长22%；扣非净利润720亿元，同比增长2683%。
2. 毛利率大幅提升：毛利率从上年21.58%提升至当前218%，净利率从上年8.06%提升至9.58%，盈利能力大幅增强。
3. 电动化快速推进：电动新能源叉车销量同比增长3766%，占总销量比例达62.72%，电动化率持续提高。
4. 海外市场扩张加速：海外业务收入同比增长2052%，占比提升至38.69%，整机出口量增长2962%，国际化战略布局成效显著。

产业与战略布局：

• 零部件、后市场和智能物流业务均实现高速增长，外部营收同比增幅分别达1430%、1050%、16120%。
• 推进高端铸件、锂电池建设及智能制造基地项目，打造数字化车间，增强技术实力。
• 完成宇锋智能并购，推动智能物流产业园落地，进一步夯实产业基础。

投资建议：
基于稳健增长的经营表现和提升的盈利空间，预计公司2024-2026年净利润分别为1594亿元、1878亿元、2177亿元，当前估值PE为893倍，维持“增持”评级。

风险提示：
制造业投资不及预期、国际贸易波动、竞争加剧及原材料价格波动等可能影响持续增长。