20241021-宏源期货-尿素周报_供应过剩是中长期矛盾_10页_1mb

宏源期货尿素行业分析报告总结

核心观点

尿素市场维持供给强需求弱的格局，中长期价格重心下移。短期内或因出口、冬储等传闻引发阶段性反弹，但基本面支撑供应过剩的情况未变，宏观政策和出口变动仍为风险因素。

供应端分析

1. 上游开工下降：煤制利润下滑，开工率环比下降（化工品同比下降）；气头开工小幅上行，产量维持高位。
2. 库存高企：本周尿素企业周度库存达964万吨，环比增加22万吨，港口库存仍处高位。

四季需求态势

1. 需求未启动：复合肥产量小幅反弹，但已过秋季需求高峰，对价格拉动有限。
2. 相关品类未好转：三聚氰胺开工率持续下滑，复合肥企业库存维持高位。

观点与策略

• 交易机会：预期四季度期货UR2501价格运行区间（1700-1950元/吨），建议逢高沽空。
• 风险提示：政策变动可能影响出口政策及宏观预期。

分析师

詹建平（投资咨询资格号：Z00024），联系方式：010-82292099、fanzhiying@swhysccom

以上信息来自宏源期货《尿素周报》，发布时间2024年10月21日。具体交易需结合市场动态及个股情况谨慎判断。