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纯碱与玻璃市场分析周报

纯碱

• 供应：产量连续增加，重质碱环比增4%，供给过剩明显，行业开工率平稳。
• 需求：重质纯碱需求显著下降，轻质碱小幅增库。下游采购情绪仍弱，实际需求待观察。
• 库存：总库存累库持续，库存天数达历史高位，累库格局预计难以改变。

玻璃

• 生产：日熔量环比微降，利润小幅修复，但整体亏损仍难改善。
• 需求：产销率下滑，沙河地区出库放缓。地产数据边际改善，但需求传导尚需时日。
• 库存：厂家库存继续消化，但去库趋势放缓，中下游出货压力显现。

价格

• 纯碱：现货价格下滑，基差走弱。
• 玻璃：基差价差分化，区域差异显著。

观点

短期：受政策影响较大，宏观逻辑主导，盘面波动可能加大。
中期：供需矛盾未根本解决，实际需求仍待观察，供应过剩风险仍存。
双边：政策窗口期下，震荡为主，建议观望。

策略

• 期权：卖出看涨期权。
• 套利：关注多玻璃、空纯碱机会。