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沪镍期货日报总结

核心内容概述

2026年2月24日，上海期货交易所镍期货主力合约（NI.SHF）整体呈现震荡上行走势，反映出市场对镍价的持续乐观预期。期货价格与现货价格保持合理价差，期现联动性良好，库存水平相对稳定，为市场提供了较为清晰的运行背景。

主要观点分析

1. 期货市场表现

• 价格走势：NI.SHF主力合约当日开盘价为13.55万元/吨，最低价为13.55万元/吨，最高价达到13.897万元/吨，最终收盘价为13.795万元/吨。
• 涨幅：较前一交易日上涨1.3%，显示市场情绪有所回暖。
• 成交量：成交量配合良好，表明上涨动力较强，市场参与度提升。

2. 现货市场与基差分析

• 现货价格：中国1#进口镍现货价格为19985.2208美元/吨。
• 期现联动：结合人民币汇率换算，现货价格与期货价格之间的价差合理，市场联动性良好。
• 库存情况：江苏地区镍库存为9443吨，浙江地区为3159吨，合计12602吨，与2月13日数据持平，显示国内库存近期保持稳定。

3. 市场动态与支撑因素

• 印尼镍矿配额收紧：印尼镍矿RKAB配额预期将从2025年的3.79亿吨大幅下调至2.5-2.6亿吨，降幅达34%。这一政策预期成为镍价中长期上涨的重要支撑。
• 新能源产业链需求回暖：随着新能源行业的发展，镍作为关键原材料，其需求持续增长，进一步推动价格上涨。
• 宏观流动性宽松：市场对宏观流动性宽松的预期也对镍价形成支撑，增强了投资者信心。

4. 行情展望

• 短期趋势：综合技术面与基本面分析，短期内镍价有望延续震荡上行趋势。
• 技术面支持：沪镍主力合约已突破前期震荡区间，技术信号积极。
• 基本面支撑：印尼镍矿供应收紧、新能源需求增长及宏观流动性宽松共同构成镍价上涨的基础。
• 关注重点：需密切关注印尼政策的进一步落实情况以及下游需求的实际恢复情况，这些因素可能对镍价走势产生重大影响。

关键信息汇总

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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