> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢周报（8.3-8.7）总结 ## 核心内容概述 本周沪镍及不锈钢市场整体呈现震荡走势，核心驱动因素为供应端消息的反复影响，尤其是印尼WBN矿区新增约2500万吨镍矿RKAB配额的传闻与后续否认，导致价格剧烈波动。同时，基本面方面，镍矿库存持续上升，下游不锈钢处于消费淡季，需求偏弱，新能源领域增量有限，多空博弈加剧，市场等待方向确认。 --- ## 主要观点与策略 ### 沪镍观点 - **价格波动**：受印尼配额政策预期反复影响，价格大幅震荡，20均线成为短期压力位。 - **基本面**：国内镍矿港口库存回升明显，全球显性库存仍处历史高位，精炼镍供应环比下降，但整体仍偏宽松。 - **需求端**：不锈钢消费淡季，采购以刚需为主；新能源电池镍补库尚未放量。 - **操作策略**：沪镍主力合约20均线上下震荡运行，等待方向确认。 ### 不锈钢观点 - **价格走势**：不锈钢主力合约呈现宽幅震荡，304不锈钢价格微涨0.16%。 - **市场状况**：不锈钢库存略有回落，但整体仍处于去库缓慢状态。 - **操作策略**：不锈钢主力合约20均线上下宽幅震荡，市场观望情绪浓厚。 --- ## 关键数据与分析 ### 1. 镍矿市场 - **价格**：红土镍矿（CIF，NI1.5%，Fe30-35%）价格63元/吨，与上周持平；红土镍矿（CIF，NI1.4%，Fe30-35%）价格57元/吨，同样持平。 - **库存**：2026年8月7日中国14港镍矿库存总量为1175.65万湿吨，较上期增加9.71万湿吨，增幅0.8%；菲律宾镍矿库存增加4.71万湿吨，增幅0.4%；其他国家镍矿库存增加5万湿吨，增幅12.5%。 - **进口量**：2026年6月镍矿进口量586.1万吨，环比减少9.77万吨，降幅1.64%；同比增加151.43万吨，增幅34.84%。 - **供应预期**：印尼配额政策反复影响市场情绪，国内库存压力较大，压制价格上行空间。 ### 2. 电解镍市场 - **价格**：上海电解镍价格130740元/吨，环比下跌1.80%；上海俄镍价格129240元/吨，环比下跌1.90%；金川出厂价130500元/吨，环比下跌1.88%。 - **库存**：上期所库存增加1277吨，报于113251吨；社会库存总库存117089吨，比上周减少1339吨。 - **产量**：2026年7月中国精炼镍产量30787吨，环比减少3.06%，同比减少14.84%；预计8月产量环比减少0.69%，同比减少16.68%。 - **进口**：6月进口量25690.653吨，环比减少14.71%，同比增加51.03%；净进口23879.427吨，环比减少5.25%，同比减少201.43%。 ### 3. 镍铁市场 - **价格**：低镍铁价格持平，3550元/吨；高镍铁价格上涨0.44%，收于1150元/镍点。 - **产量**：6月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计16.43万吨，环比降幅1.08%；中高镍生铁产量15.79万吨，环比降幅1.32%。 - **进口**：6月中国镍铁进口量75.6万吨，环比减少16.9%，同比减少27.4%；自印尼进口量72.7万吨，环比减少17.7%，同比减少28.6%。 - **库存**：6月镍铁库存可流通5.15万实物吨，折合0.58万镍吨；中高镍铁库存3.8万吨，折合0.58万镍吨。 ### 4. 不锈钢市场 - **价格**：304不锈钢价格（四地均价）上涨0.16%，收于15737.5元/吨；无锡、佛山、上海价格与上周持平，杭州上涨100元/吨。 - **产量**：7月不锈钢粗钢产量357.76万吨，其中300系产量183.92万吨，环比下降6.85%。 - **库存**：8月7日全国不锈钢库存108.7万吨，环比下降1.53万吨；300系库存65.56万吨，环比下降1.45万吨。 - **进出口**：不锈钢进口量12万吨，出口量44.63万吨。 ### 5. 新能源汽车产销情况 - **产销数据**：6月新能源汽车产量164.3万辆，销量159.8万辆，同比分别增长23.6%和26%。 - **电池产量**：6月动力和储能电池合计产量206.0GWh，环比增长7.5%，同比增长59.5%；1-6月累计产量1068.9GWh，同比增长53.3%。 --- ## 技术分析 - **沪镍主力合约**：技术面呈现宽幅震荡，MACD指标快慢线在零轴附近粘合后走弱，多头动能不足；KDJ指标周初J值回落，周三下探超卖区域后钝化，周五反弹有所修复，但三线尚未形成有效金叉。 - **支撑与压力位**：价格下探创7月中旬以来新低后反弹，围绕13万元整数关口震荡，0.382回撤位（约12.9万元）为短期支撑，0.618位置（约13.4万元）存在明显压力。 - **持仓变化**：主力持仓呈现净空，空头持续增仓，周内持仓量从约15.47万手波动下降至14.57万手，资金整体流出，多空博弈加剧。 --- ## 产业链影响分析 | 环节 | 对镍价多空影响 | 情况说明 | |------------|----------------|--------------------------------------| | 镍矿 | 中性 | 库存上升周期，印尼配额政策反复 | | 镍铁 | 中性 | 镍铁价格稳中有升，成本线有支撑 | | 精炼镍 | 中性 | 产量环比回落，库存有一定下降 | | 不锈钢 | 中性 | 淡季去库存一般，库存有所回落 | | 新能源 | 中性 | 需求增长有限，等待旺季 | --- ## 结论 本周沪镍及不锈钢市场受印尼配额政策影响较大，价格波动频繁，市场情绪偏谨慎。镍矿库存持续累积，供应端宽松预期压制价格上行；不锈钢处于消费淡季，需求偏弱；新能源汽车需求增长有限，市场仍需等待旺季。技术面显示沪镍与不锈钢均处于震荡格局，操作上建议观望，等待方向确认。