深度报告-20250223-国盛证券-上海银行-601229.SH-优选红利品种_低估值高股息_业绩稳定正增长_25页_1mb

投资概览：低估值高股息+业绩稳定正增长，投资性价比高

核心观点

上海银行作为优选红利品种，具备低估值、高股息率、业绩稳定增长的特点，投资性价比显著。

核心优势

1. 高股息率与稳定分红：
   公司股息率达4.06%-5.24%，分红率稳定（2023年分红比例30%，2024年中期提升至3.07%），符合红利策略配置趋势。
2. 估值吸引力：
   2024年EPB为0.57倍，主动型公募基金持股比例极低（约0.4%），机构持仓少。
3. 业绩稳健增长：
   2024年前三季度营收/归母净利润同比增长0.7%/1.4%，总资产规模年复合增速8.1%，资产质量持续改善。
4. **转债潜在增

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